Page 2 - 陳威豪
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摘要
2021 年《格拉斯哥氣候公約》明定在 2050 年實現淨零碳排
放,各個國家面對氣候變遷的問題,首要目標就是要降低二氧化碳排
放,對抗全球暖化。因此,發展電動車是許多國家欲求解決碳排放問
題的策略選擇。在這銳不可檔的趨勢下,丹麥哥本哈根市、法國巴黎、
德國漢堡等地甚至已經公布禁止非電動車上路的預計執行年份及區
域,由此不難想像不久的未來,電動車將全面取代燃油車。而 TESLA
為全球電動車第一大廠,在各國推動燃油車轉型為電動車的政策
下,TESLA 電動車產量以及銷售數量都連年創下新高紀錄,公司股
價及市值也接連創造驚奇寫下新的紀錄,成為了各國資金追捧的對
象,公司執行長 Elon Musk 也因此成為了全球首富,本篇論文的研
究動機及目的即是想運用高登模型 (Gordon Model)、資本資產定價模
型 (Capital Asset Pricing Model, CAPM) 、 加 權 平 均 資 金 成
本 (Weighted Average Cost of Capital, WACC) 及現金流量折 現
法 (Discounted Cash Flow Model, DCF),並使用國際能源署發布之
2021 年全球電動汽車展望報告,其內容所假設之兩種情境,分別為
The Stated Policies Scenario ( 既 定 政 策 情 境 , STEPS) 與 The
Sustainable Development Scenario (碳中和情境,SDS),評估作為全球
電動車廠龍頭的 TESLA,基於電動車產業的未來趨勢下,合理的股
價評價。
關鍵字:高登模型、資本資產定價模型、加權平均資金成本、現金流
量折現法
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