Page 110 - esteban

4 $1,000.00
5 $1,000.00
6 $1,000.00
7 $1,000.00

8 $1,000.00
9 $1,000.00
10 $1,000.00
11 $1,000.00
12 $6,000.00

Como se trata de flujos de fondos del futuro, estamos hablando de estimaciones. Una parte importante de la
evaluación de proyectos de inversión tiene que ver con la realización de estimaciones lo más precisas posibles.
Además, existen metodologías para la evaluación de proyectos de inversión que tienen en cuenta la
probabilidad de que las estimaciones sean incorrectas o que el valor que efectivamente se observará en el
futuro, difiera del valor estimado por la volatilidad inherente de las variables en el futuro.

Tasa de descuento: como mencionamos anteriormente, la evaluación de proyectos de inversión debe tener
en cuenta el costo de oportunidad de la erogación realizada. La tasa de descuento es la rentabilidad de la
mejor alternativa posible de riesgo similar. Por ejemplo, si el inversor dispone de solo una alternativa de
inversión posible, con bajo riesgo, la tasa de descuento puede ser la tasa de interés que le otorgaría un plazo
fijo en el banco.

Criterios de Evaluación de Proyectos de Inversión:
El VAN o Valor Actual Neto
El VAN es uno de los criterios más utilizados. Se define como la suma descontada de los flujos de caja del
proyecto.

Veamos el siguiente ejemplo: se trata de un proyecto con solo 2 períodos, inversión inicial y recupero. La
inversión inicial es de $1000 y luego de 12 meses obtendremos un rendimiento de $1210. Nuestra mejor
alternativa con riesgo similar es un plazo fijo bancario a 12 meses, que tiene un rendimiento del 10% anual. El
valor actual neto de nuestro proyecto de inversión es: -$1000 + $1210/1.1 = $100 . El beneficio que se obtendrá
dentro de 12 meses se actualiza a valor presente usando el rendimiento de la mejor alternativa posible con
riesgo similar.
Esto significa:
-Que el rendimiento de nuestra inversión nos otorgará $100 (a valor actual) más que el rendimiento del plazo
fijo.
-Que llevando a cabo la inversión, nuestra riqueza presente aumentará en $100
-Que es conveniente llevar a cabo la inversión
Un segundo ejemplo:
El flujo de fondos es el siguiente:
- $5,000.00

1 $1,000.00
2 $1,000.00
3 $1,000.00
4 $1,000.00
5 $1,000.00
6 $1,000.00