Page 200 - 货币的真相

场、稳定的国际贸易体系、稳定的国际货币体系、受保护的国家安全，还有大和民族

本身近于死板的严谨非常适合战后的大规模精密机械工业，例如汽车行业以及车床行

业，天然就是这个国家的优势产业。
反观，美国的经济可以用“堪忧”两个字来进行形容。石油危机的持续爆发使得

美国能源价格大幅上升，美国消费物价指数随之攀升，经济增长缓慢甚至陷入滞涨的

局面，并出现了比较严重的超过两位数的通货膨胀。

1979 年夏天，保罗·沃尔克（Paula.Volcker）就任美联储备主席。为治理严重

的通货膨胀，他连续三次提高联邦基金利率，达到两位数实施紧缩的货币政策，这一

政策的结果是使美国市场名义利率快速上升到 20%左右的水平，短期实际利率（市场

名义利率减通货膨胀率）从1954 年—1978年平均接近零的水平，上升到 1980 年—1984

年间的 3%—5%。

高利率吸引大量的海外资金流入美国，导致美元大幅升值。1979 年底到 1984 年

底这段时间内，美元升值近 60%。此时美元对主要工业国家货币汇率甚至超过布雷顿

森林体系崩溃前的水平。美元大幅度升值导致美国的产品竞争力不断下降，从而导致

贸易逆差快速扩大。1984 年，美国经常项目赤字达到创历史纪录的 1000 亿美元.

除德国外，各他主要国家的情况跟美国相比好不到哪里去。偏偏这个时候，日本
为维护自身利益，限制多种商品进口或外资进入（这跟某国非常类似加重对自己本国

产业的保护）。
其次，日本于当时全球经济普遍滞涨的经济情况下，意识到不断扩张的财政政策

和货币政策可能引发严重的通货膨胀，于是采取相应的紧缩性政策，一方面使得日本

经济比较稳定，另一方面，由于巨额的贸易顺差，使得日本在国际贸易市场上持有大

量的外汇储备头寸。日本政府主要将这笔钱用于购买美国的国债，持有美国大量资产，

并且这些资产主要是以美元的方式存在。

20 世纪 80 年代，日本取代了美国，成为当时世界上最大的债权国，理所当然的，

美国成为最大的债务国。

总得来说，强劲的经济增长以及高速发展的贸易往来使得日本收获巨额贸易顺差

的同时，其在全球的地位急速上升，加上前述的买买买，触碰到了“老师们”的利益，

其中尤以美国为甚。

美国政府一心想改变这一现状，当然也是为了复苏本国经济，一方面，美国政府

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