Page 120 - Financial Modeling with Microsoft Excel - Investasi

Step-by Step Financial Modeling with Excel

Gambar 35. Contoh info mengenai β

Komponen terakhir untuk menghitung tingkat pengembalian
yang diharapkan adalah menghitung tingkat pengembalian dari pasar.
Tingkat pengembalian yang dinamakan km ini terdiri dari 3 input yaitu
tingkat inflasi yang diharapkan, tingkat pertumbuhan gross domestic
product (GDP) yang diharapkan, dan premi dari tingkat pengembalian
saham terhadap obligasi perusahaan, bukan obligasi pemerintah.

Untuk mencari informasi mengenai target inflasi, Anda bisa
mencari di situs Bank Indonesia di bi.go.id, seperti yang terlihat di
gambar dibawah. Di tahun 2020, ditargetkan pertumbuhan inflasi di
Indonesia mencapai 3%. Sementara informasi mengenai target
pertumbuhan ekonomi Indonesia bisa dicari di banyak situs. Di tahun
2020, ditargetkan pertumbuhan ekonomi Indonesia adalah sebesar
5,03%.

Input terakhir yang dibutuhkan adalah premi dari tingkat
pengembalian saham terhadap obligasi. Untuk menghitung nilai premi
ini, pertama Anda harus mencari data tingkat pengembalian dari
saham. Anda bisa mendapatkan informasi dari yahoo finance dengan
memasukkan JKSE, yaitu Bursa Efek Jakarta, nama lama dari Bursa
Efek Indonesia. Sementara, data mengenai tingkat pengembalian dari
obligasi bisa didapatkan dari banyak sumber, salah satunya adalah dari
Indonesia Bond Pricing Agency (IBPA) di ibpa.co.id. Tingkat imbal
hasil dari obligasi adalah sekitar 11,30% p.a. per tanggal 26 September
111