Page 189 - LIBRETA DIGITAL ADMINISTRACIÒN FINANCIERA
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Si es inferior a 1, significa que la deuda no le conviene a la empresa porque reduce su
rentabilidad financiera.
El apalancamiento financiero sea positivo, la deuda es beneficiosa para la empresa, ya que el
apalancamiento financiero solo informa de si el uso de deuda hace elevar la rentabilidad
financiera, y no tiene en cuenta si la deuda puede ser excesiva o si se puede devolver o no.
El apalancamiento financiero depende de:
Que la empresa genere unos beneficios antes de intereses e impuestos suficiente para
poder hacer frente al coste financiero
Del coste financiero de la deuda. A medida que los tipos de interés sean más elevados
es más difícil que el apalancamiento produzca un efecto positivo.
Del volumen de deuda. Un alto volumen de deuda desaconseja, por prudencia, un
mayor apalancamiento financiero.
DESCOMPOSICIÓN DE LA RENTABILIDAD FINANCIERA
Se puede explicar la rentabilidad financiera, descomponiendo esta ratio en varias ratios
representativas de una seria de variables económicas que inciden cada una de ellas de forma
individual en la rentabilidad de la empresa.
De esta forma se puede decir que la rentabilidad financiera depende de cuatro variables:
El beneficio antes de intereses e impuestos obtenido en la cuenta de explotación
La rotación de sus activos.
El efecto apalancamiento financiero.
El efecto fiscal.
Se descompone el ROE, multiplicando y dividiendo por BAII, Ventas, Activos y BAI:
