Page 109 - 林一鳴投資心理學
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3.6 過度自信
對於過度自信的投資者，很容易出現過度反應的行為，
只要心中認定升勢，就會認為股價可升至無限高，完全不考
慮實際的情況。例如當股市開始上漲時，這些投資者就會以
為，這次上升是一種不可避免的趨勢，即使目前股價已處於
高位，仍會勇於買進股票；但是當股市持續下跌時，投資者
則認為熊市已經來臨，未來的股市一定只有下挫空間，所以
急於出脫手中持股。由於他們的過度反應，使其很多時都會
在最高的價格購入、最低的位置沽出股票，結果帶來最大的
損失。
對於過度自信的人來說，他們在投資的時候，一般會犯
上以下的錯誤：
i.) 高估自己投資的知識和能力，認為自己的預測都比別
人準確；
ii.) 對自己的資訊分析能力充滿信心，甚至產生「知識幻
覺」，雖然實際上沒有做過詳細的分析，但卻相信自己已經
掌握所有資料；
iii.) 產生過度交易〔overtrading〕的情況，交易的次數
會比其他人頻繁；
iv.) 只要偶然幸運地成功一次，就會把自己當成是投資專
家；
v.) 不會承認投資的錯誤，亦不會執行止蝕盤。當投資出
現虧損時，最明智的做法當然是及時止蝕，但自信的投資者，
卻往往會過份相信自己的眼光，除不肯止蝕外，甚至會投入
更多的資金溝淡，令到損失更為慘重。
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