Page 154 - 林一鳴投資心理學

Part 4 贏家具備的投資心理

出買入和沽出的決定，相反在最後的兩個故事中，情緒影響
的成份則較大。

由於相反理論的第二個條件，在首兩個故事未能符合，
故此我們便不可以把相反理論，胡亂加於這種情況之中，否
則吃虧的只會是自己。一般來說，若應用相反理論判斷市場
趨勢時，在趨勢發展過程中大眾通常是正確的，但是在趨勢
的轉折處，大眾受到最高情緒的影響，出錯的機會也會較大。
曾經有一句俗語是這樣的：「股市通常在絕望中重獲
新生，在大家猶豫中穩步上漲，最後在一片歡樂聲中暴跌死
亡。」所以，能否察覺到眾人情緒的變化，才是運用相反理
論最關鍵的地方。

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