Page 72 - 林一鳴投資心理學

Part 2 展望理論與價值函數

很多人因此深信，十月都是股災的日子，但在實際
的數據中，90% 以上的十月是沒有股災的；又例如
著名的「一月效應」，很多地方的數據可證明，一
月份和整年股市表現的關連，大約都只是一半左右，
但當我們試過數次準確的預測，就會對此深信不疑。

Q4. 你花去 1,000 元購買了一場演唱會的門票。當
你離家出門的時候，突然掛了三號風球，天上正下
著狂風暴雨，並將會在數小時內改掛八號風球。由
於交通嚴重阻塞，你只好花 200 元乘坐的士去觀看
演唱會。你仍會去嗎？

Q5. 你某位朋友因為工作繁忙關係，不能去欣賞演
唱會，於是把購買了的 1,000 元門票，以 100 元的
價錢廉讓給你。當你離家出門的時候，突然掛了三
號風球，天上正下著狂風暴雨，並將會在數小時內
改掛八號風球。由於交通嚴重阻塞，你只好花 200
元乘坐的士去觀看演唱會。你仍會去嗎？

正常人的答案

對於大部分的正常人，第一種情況會較第二
種情況更大機會去觀看演唱會。從一個理性的經濟
角度看，無論你是付出了 100 元或 1,000 元購買門
票，都是已付出的金錢，是已經沉沒的成本〔sunk
cost〕，理論上不應該影響你是否乘坐的士去觀看演
唱會的決定。

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