Page 97 - 林一鳴投資心理學

3.4 羊群心理

◤團隊迷思

當一群聰明的人組成團隊時，有時他們可能會做出糟糕
的決定，使團隊表現出的智慧水準，遠低於獨自作出決策時
的智慧，從而導致更高的差錯率。這種「人多好混亂」的現
象，心理學上稱為「團隊迷思」。

在很多研究的實驗指出，團隊並不一定會做出最理智的
決定，特別是當團隊的凝聚力很高，而且有一些強勢的意見
帶出時，個人就算心中帶有疑慮，亦會無形中說服自己，不
向眾人提出這些問題，以免受到其他人的排斥。這是人類喜
歡受到認同的一種心理，為了得到別人的認同，不自覺地把
眾人的觀點放在自己身上。

股票市場是一個龐大的資訊和傳輸網絡，很容易地把廣
大投資者聯繫在一起，比其他社會生活中更容易形成心理群
體。當市場形成主流共識的時候，如果你的看法與大家不一
樣，就會形成很大的壓力，對個人的判斷產生懷疑，並且不
停地問自己，究竟是其他人的想法有誤，還是自己的判斷不
對。對於大部分的人，把決定建立在群眾的共識上，總是會
較為舒服和安心的，但其實當眾人的想法一樣時，就表示沒
有一個人認真思考過。所以投資者必須擁有正確的觀念與理
性的分析，才不會成為羊群的一分子。

例如在 2017 年港股轉入牛三，很多香港散戶在升市初段
之時，都是抱著懷疑的心態，未敢確定市況是否重拾升軌；
於是在恆指 20000 點唔肯入市、23000 睇定些、25000 覺得貴、
28000 驚跌返落來、30000 再等下先……直至到了 2018 年初，

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