Page 99 - 林一鳴投資心理學

3.4 羊群心理

◤相反理論：

當每個人都覺得股票上升時，就應該是
你離場的時候

有一句古老的說話是這樣的：
「當發覺所有人都購買股票時，
便是你離場的時候了」。這就是著
名的相反理論，教我們應該不斷提醒自己，
切勿迷失在人群之中。道理雖然看似簡單，
但執行時卻非常困難，因為要產生逆向思考，
與多數的人群作出相反的決定，是一件不容
易的事。特別是經驗與分析能力不足的投資
者，很容易對自己缺乏自信，盲目地聽取別
人的意見，以為從眾跟風就可坐享其利，結
果只會帶來虧損。

當每一個人都是對的時候，也就是沒有人
對的時候；而當每一個人都錯的時候，也就是沒有人錯的時
候。「眾人皆醉我獨醒」，當群眾形成窩蜂現象的時候，錯
誤的機會也會增高，所以愈多人認同你的投資決定，錯誤的
可能性就會愈大。在投資市場上能得到成功的，每每總是一
小撮眼光獨到的人，而並非大部分的普羅大眾。

買進的最佳時機，往往就是大多數人都不敢買的時候。
成功的投資者，要靠本身的分析作出投資決策，作出獨立思
考與行動的能力，就算與他人的看法有異，亦應該頑強抵抗
多數人的壓力，不要隨波逐流。

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