Page 227 - Фин.орган учебник В.В.Ковалев

226 • Финансы предприятий

периода, в течение которого сделан платеж. При использова­
нии подобной системы отсроченная кредиторская задолжен­
ность становится довольно дорогостоящим источником фи­
нансирования, поскольку теряется часть предоставляемой
поставщиком скидки. К другим направлениям использова­
ния денежных средств относятся заработная плата персона­
ла, административные и другие постоянные и переменные
расходы, а также капитальные вложения, выплаты налогов,
процентов, дивидендов.
Третий этап является логическим продолжением двух
предыдущих — путем сопоставления прогнозируемых денеж­
ных поступлений и выплат рассчитывается чистый денеж­
ный поток.
На четвертом этапе рассчитывается совокупная потребность
в краткосрочном финансировании. Смысл этапа заключается
в определении размера краткосрочной банковской ссуды по
каждому подпериоду, необходимой для обеспечения прогнози­
руемого денежного потока. При расчете рекомендуется прини­
мать во внимание желаемый минимум денежных средств на
расчетном счете, который целесообразно иметь в качестве
страхового запаса, а также для возможных непрогнозируемых
заранее выгодных инвестиций.
Рассмотрим на условном примере один из возможных под­
ходов к прогнозированию денежного потока.

Пример.
Имеются следующие данные о предприятии.
1. В среднем 80% продукции предприятие реализует с отсрочкой платежа,
а 20% — за наличный расчет. Как правило, предприятие предоставляет своим
контрагентам 30-дневный кредит на льготных условиях (для простоты вычис­
лений размером льготы в данном примере пренебрегаем). Статистика показы­
вает, что 70% платежей оплачиваются контрагентами вовремя, т. е. в течение
предоставленного для оплаты месяца, остальные 30% оплачиваются в течение
следующего месяца.
2. При установлении цены на свою продукцию предприятие придерживает­
ся следующей политики: затраты на сырье и материалы должны составлять
около 65%, а прочие расходы — около 15% в отпускной цене продукции, т. е.
суммарная доля расходов не должна превышать 80% отпускной цены.
3. Сырье и материалы закупаются предприятием в размере месячной по­
требности следующего месяца; оплата сырья осуществляется с лагом в 30 дней.
4. Предприятие намерено наращивать объемы производства с темпом при­
роста 1,5% а месяц. Прогнозируемое изменение цен на сырье и материалы со­
ставит в планируемом полугодии 7,5% в месяц. Прогнозируемый уровень ин­
фляции — 5% в месяц.
5. Остаток средств на счете на 1 января составляет 10 тыс. руб.; поскольку
этой суммы недостаточно для ритмичной работы, решено ее увеличить и иметь
целевой остаток денежных средств на расчетном счете и январе планируемого
года U размере 18 тыс. руб.; его величина в последующие месяцы изменяется
пропорционально темпу инфляции (отметим, что подобная логика представля­
ется вполне разумной и обоснованной).
www.trk.kg