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L. D. - LES ECHOS | LE 11/05/2012

Les contrats mutualistes tiennent la corde

Aux côtés des contrats Internet, une autre catégorie de contrats d'assurance-vie occupe le haut
du tableau depuis plusieurs années, celle des mutualistes. Leur recette ? Une gestion de qualité
au long cours.

La Mutuelle d'Ivry la Fraternité, la Carac, SMA-Vie BTP, MACSF, Apicil, Le Conservateur... Ces noms ne vous
disent rien ? Il s'agit pourtant des promoteurs des contrats d'assurance-vie les plus performants du marché. Et ce
depuis de nombreuses années. Un résultat qui tient pour l'essentiel à quatre facteurs différenciants.

Rigueur
Dans pratiquement tous les cas, les fonds en euros des contrats mutualistes profitent d'une gestion cantonnée :
les bénéfices financiers générés par les investissements effectués avec les primes collectées sur le contrat ne sont
pas dilués dans un actif général. Ils reviennent aux assurés concernés. Ce qui évite, comme c'est souvent le cas
dans la bancassurance, de défavoriser d'anciennes souscriptions au profit des nouvelles offres commerciales. Par
ailleurs, ces structures mutualistes n'ayant pas d'actionnaires à rémunérer, les adhérents ont théoriquement toutes
les chances de récolter en priorité les fruits de la gestion des contrats. «C'est l'un des piliers d'une politique
mutualiste authentique qui met le sociétaire au coeur des priorités de l'entreprise", souligne-t-on chez Monceau
Assurances.

Dynamisme
Ces mutuelles profitent de leur - relative -petite taille pour gérer avec dextérité les encours qui leur sont confiés. Ce
d'autant plus qu'il n'est pas rare qu'elles abritent dans leurs murs des équipes de spécialistes performants, capables
de saisir au vol les opportunités de marché qui se présentent.
« Nous avons eu la chance, l'été dernier, de réduire notre part d'actions de moitié juste avant que le CAC 40 ne
dévisse », témoigne Gilles Ulrich, directeur général du Conservateur. La Carac, de son côté, se félicite d'un pilotage
obligataire qui lui a permis de « jouer de chaque période de tension sur les "spreads" de crédit d'entreprises ou sur
les emprunts d'Etat français en évitant le secteur financier ». Quant à la MACSF, elle fut pour sa part parmi les
premières à se distinguer, il y a déjà de nombreuses années de cela, dans la gestion des obligations convertibles
et à taux variable.

Simplicité
Articulées autour d'un fonds en euros solide, d'un choix limité d'unités de compte couvrant les grandes thématiques
boursières (actions françaises, zone euro, Etats-Unis, pays émergents) et parfois de gestion profilée, les offres
mutualistes ont le mérite de jouer la carte de la simplicité et de la lisibilité, nombre d'entre elles continuant de
promouvoir en priorité un bon vieux monosupport en euros !

Modicité
A défaut de pratiquer le « zéro frais d'entrée " que mettent en avant les contrats Internet, les contrats mutualistes
se distinguent souvent du gros du marché par des charges réduites, qu'il s'agisse des frais ponctionnés sur les
primes ou de ceux perçus chaque année sur l'encours. Un argument qui pèse en fin d'année sur le rendement réel
servi à l'assuré.