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治理 ETF 的報酬率 0.288，但前 30 名及前 35 名之 Sharpe ratio

皆優於元大台灣 50 ETF 和富邦公司治理 ETF，也就是說在相同的

風險下獲得較高的報酬。表 9 為 2020 年投資績效，其各組投資

組合之投資權重依據表 5 各組的投資權重，報酬率最佳為前 35 名

的 0.172，其報酬率低於元大台灣 50 ETF、富邦公司治理 ETF 及

元大台灣 ESG 永續 ETF；而 Sharpe ratio 最佳為前 30 名的

8.909，Sharpe ratio 皆優於元大台灣 50 ETF、富邦公司治理 ETF

及元大台灣 ESG 永續 ETF。在選擇 2018 年 TWSE 台灣公司治

理評鑑指標哪一組投資權重最適合投資於 2020 年方面，考量報酬

與風險的平衡前提下，我仍會優先選擇表 4 中 Sharpe ratio 最佳

的前 35 名之投資組合，再看到表 9 前 35 名之績效，前 35 名

之報酬率為 0.172，雖其報酬率劣於元大台灣 50 ETF、富邦公司治

理 ETF 及元大台灣 ESG 永續 ETF，但前 35 名投資組合之報酬

率為前 15 名至前 35 名當中最好的，且前 35 名之 Sharpe ratio

皆優於元大台灣 50 ETF、富邦公司治理 ETF 及元大台灣 ESG 永

續 ETF。我認為 2020 年各組報酬率明顯小於元大台灣 50 ETF、

富邦公司治理 ETF 及元大台灣 ESG 永續 ETF 的報酬率，是因

為新冠病毒疫情造成 2020 年 3 月大盤指數最低跌至約 9700

點，後來 2020 年 12 月底大盤指數最高來到約 14700 點，本文

探討之投資組合績效為 2020 年 1 月 2 日買入，2020 年 12 月

31 日賣出，缺乏投資期間遇到重大事件影響股市而調整投資策略

的能力，因此 2020 年各組投資報酬率才會與元大台灣 50 ETF、

富邦公司治理 ETF 及元大台灣 ESG 永續 ETF 的報酬率有一段

差距。

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