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表 10 為 2021 年投資績效，其各組投資組合之投資權重參照表 7

各組的投資權重，報酬率最佳為前 15 名的 1.612，其報酬率高於

元大台灣 50 ETF、富邦公司治理 ETF、元大台灣 ESG 永續 ETF

及國泰永續高股息 ETF； 而 Sharpe ratio 最佳為前 40 名 的
4.605，Sharpe ratio 也是都優於元大台灣 50 ETF、富邦公司治理

ETF、元大台灣 ESG 永續 ETF 及國泰永續高股息 ETF。在選擇

2019 年 TWSE 台灣公司治理評鑑指標哪一組投資權重最適合投

資於 2021 年方面，考慮報酬與風險的平衡前提下，我依然優先選

擇表 6 中 Sharpe ratio 最佳的前 40 名之投資組合，再看到表 10

前 40 名之績效，前 40 名之報酬率為 1.044，雖其報酬率低於前

15 名投資組合之報酬率，但前 40 名之報酬率優於元大台灣 50

ETF、富邦公司治理 ETF、元大台灣 ESG 永續 ETF 及國泰永續

高股息 ETF，且前 40 名之 Sharpe ratio 亦優於元大台灣 50 ETF、

富邦公司治理 ETF 、元大台灣 ESG 永續 ETF 及國泰永續高股息

ETF。其中 2021 年各組報酬率明顯優於元大台灣 50 ETF、富邦公

司治理 ETF、元大台灣 ESG 永續 ETF 及國泰永續高股息 ETF

的報酬率，我認為是因為每組投資權重裡，長榮投資權重至少占了

3 成，甚至在前 15 名投資組合的投資權重裡，長榮占了 9 成， 而

長榮於 2021 年 1 月初的股價約為 40 元 ， 到了 12 月底的股價約

為 142 元，長榮股價在 2021 年至少成長了 3 倍，所以 2021 年

各組報酬率才會明顯優於元大台灣 50 ETF、富邦公司治理 ETF、

元大台灣 ESG 永續 ETF 及國泰永續高股息 ETF 的報酬率。

綜合以上，在報酬與風險的平衡前提下，選擇了 2017 年至 2019

年 TWSE 台灣公司治理評鑑指標 Sharpe ratio 最好的投資組合權

重。我們發現 2019 年至 2021 年之報酬率不一定會優於元大台灣

50 ETF、富邦公司治理 ETF、元大台灣 ESG 永續 ETF 及國泰永

續高股息 ETF，但 2019 年至 2021 年之 Sharpe ratio 皆優於元大

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