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Les grandes étapes de la vie d’un projet 55
Phase préalable

Étude d’opportunité : Payback Period

Définition

Le PBP est la durée nécessaire pour récupérer
l’investissement initial grâce aux revenus générés
par l’investissement
2 Formules selon la régularité des revenus :

Revenus Investissement initial Revenus B
réguliers Cash flow par période irréguliers A + C

PayBack Period ou délai de récupération
Une deuxième constante à prendre en compte est le temps.
Les investisseurs ne sont pas patients et ne souhaitent pas attendre trop longtemps
avant de voir la courbe quitter la zone des pertes, s'infléchir dans le sens des
bénéfices et franchir la ligne d'équilibre. Pour cela, il existe un ratio qui permet
d'estimer à la louche ce délai : le PBP, Pay Back Period. Il s'agit bien entendu d'un
calcul prévisionnel, il n'est donc ni simple à calculer ni précis quant au résultat. Il est
d'autant plus imprécis qu'il est particulièrement difficile d'intégrer tous les
paramètres indispensables à son calcul.
Le principe du Payback period est de calculer la durée nécessaire pour récupérer
l’investissement initial grâce aux revenus générés par l’investissement.

Formule

La formule pour calculer le Paybak period diffère selon que les revenus sont réguliers
ou irréguliers pendant le projet.

Si les revenus sont réguliers la formule est : Payback Period =Investissement Initial /
Cash flow par période
Si les revenus sont irréguliers, il faut calculer le revenu cumulé net par période et
utiliser la formule suivante :
Payback Period = A +(B/C)

Dans cette formule,
A est la dernière période avec un cash flow cumulé négatif
B est la valeur absolue du cash flow cumulé à la fin de la période A;
C est la valeur totale du cash flow généré après la période A