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Back Office Titres

1. Généralités sur les marchés
de capitaux

Contrairement au marché dit ‘indirect’ qui consacre le passage obligé par un intermédiaire, en
l’occurrence les banques. Les marchés de capitaux sont un marché de financement ‘direct’ ou les
opérateurs en excédents d’épargne se font conseiller pour prêter cette épargne à d’autres
opérateurs en déficits de liquidité.

Les marchés de capitaux se composent de différents marchés dépendamment de l’horizon de
placement des opérateurs. Ainsi, le marché monétaire se situe dans une optique court terme ne
dépassant pas une année. Le marché financier composé du marché obligataire et du marché
action se situe dans une optique plus long terme supérieur à un an.

Financement direct

Marchés de capitaux
• Taux d’intérêt
• Réserve obligatoire des banques
• Intervention sur le marché monétaire

Prêteurs / Epargnants nets Emprunteurs / Consommateurs
• Ménages nets d’épargne
• Entreprises • Ménages
• Etat • Entreprises
• Non résidents • Etat
• Non résidents

Intermédiaires financiers
• Etablissements de crédit

• Autres institutions financières et monétaires
• Divers

Financement intermédié (Indirect)

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