Page 53 - CIFPB_DMB_TC_Manuel Environnement bancaire et monétaire_Neat

Environnement bancaire et monétaire Diplôme des Métiers de Banque
 Agrégats de placements liquides

Ils constituent une réserve de pouvoir d’achat rapidement mobilisable. Ces agrégats reflètent la
volonté d’épargne des agents économiques non financiers résidents.

L’agrégat PL1 : il regroupe tous les actifs détenus par les entités autres que les banques (Etat,
sociétés de financement et sociétés non financières). Il est constitué à la fois des bons de trésor à 6
mois émis dans le public et des titres de créances négociables (TCN) détenus par les particuliers et
les sociétés non financières.

Les agrégats PL2, PL3 et PL4 regroupent, quant à eux, les titres émis depuis 1995, respectivement
par les OPCVM monétaires, obligataires et les OPCVM actions et diversifiés, acquis par les
particuliers et les sociétés non financières.

3.2 Création monétaire

L’idée largement répandue est que la monnaie serait créée uniquement par l’institut d’émission
(Banque Centrale). Selon cette même représentation commune, les banques « commerciales » ne
feraient que gérer des dépôts, par exemple en prêtant ces dépôts lors d’opérations de crédit. La
réalité est bien différente de cette vision. La Banque Centrale ne crée que la monnaie dite « Banque
Centrale ». Les principales sources de la création monétaire sont les banques commerciales.
La création monétaire intervient donc lorsqu’une institution financière effectue une transaction
avec un agent non financier. C’est le cas lorsqu’une banque octroie un prêt à l’un de ses clients ou
lui fait une avance sur un compte courant. La banque inscrit alors à son actif une créance sur cet
agent économique et à son passif le montant consenti.
La circulation monétaire concerne à la fois la monnaie fiduciaire et la monnaie scripturale.
En vertu du principe du monopole d’émission, seules les banques centrales peuvent créer et mettre
en circulation la monnaie fiduciaire.
Les banques commerciales créent de la monnaie scripturale (l’essentiel de la création monétaire) à
l’occasion de crédits accordés à la clientèle.

a. Emission de monnaie par la Banque Centrale

La Banque Centrale émet de la monnaie fiduciaire.

Il est rare que l’Institut d’Emission crée directement de la « monnaie Banque Centrale » (monnaie
scripturale) à l’intention du public parce qu’il n’est pas en contact direct avec lui.

b. Création de monnaie par les banques commerciales

 Par distribution de crédits à l’économie

Nous savons qu’une part importante des crédits à l’économie est financée par une création de
1
monnaie Ex-nihilo sans faire appel à l’épargne préexistante. Contrairement à l’opinion courante
selon laquelle ce sont les dépôts collectés par les banques qui leur servent à faire des prêts, les
établissements bancaires ne font pas de crédits en utilisant une partie des dépôts qu’ils ont. Ils
créent de la monnaie purement et simplement. Mais si le montant des dépôts n’intervient pas
lorsque les banques font des crédits, il contribue néanmoins à développer leur pouvoir de création
de la monnaie : collecter davantage de dépôts signifie accroître la capacité à accorder des crédits.

1
Ex nihilo : une expression latine signifiant « à partir de rien ». Elle est souvent utilisée en conjonction avec un terme exprimant une
idée de création, comme dans « création ex nihilo », voulant littéralement dire « création à partir de rien ».

53