Page 24 - IKAK P7

34

Pada penelitiannnya Intellectual capital memiliki pengaruh signifikan pada

profitabilitas perusahaan (signifikan positif), dan produktivitas ( signifikan negatif)
namun tidak memiliki pengaruh yang signifikan pada penilaian pasar. Penelitian

yang sama pernah dilakukan oleh Chen et al. (2005:169) di Taiwan yang
menghasilkan temuan bahwa intellectual capital berpengaruh secara positif terhadap

nilai pasar dan kinerja keuangan perusahaan. Sedangkan di Indonesia, penelitian

mengenai hal tersebut dilakukan oleh Rachmawati (2012:39-40) pada perusahaan
Perbankan diperoleh hasil bahwa adanya pengaruh positif antara intellectual capital

terhadap Return On Asset (ROA). Hal ini berarti bahwa semakin tinggi nilai

intellectual capital sebuah perusahaan perbankan maka semakin Return On Asset
(ROA) perusahaan keuangan tersebut semakin meningkat.

2.7.1 Pengaruh Value Added Capital Employeed (VACA) terhadap Return On

Asset (ROA)
Relational capital merupakan hubungan yang harmonis/association

network yang dimiliki oleh perusahaan dengan para mitranya, baik yang berasal dari

para pemasok yang andal dan berkualitas, berasal dari pelanggan yang loyal dan
merasa puas akan pelayanan perusahaan yang bersangkutan, berasal dari hubungan

perusahaan dengan pemerintah maupun dengan masyarakat sekitar (Arrifah dan
Medyawati, 2012)

Pulic (2000) dalam Ulum (2007:4) menyebut modal Intelektual ini sebagai
Capital Employeed. Dimana modal Intelektual ini menggambarkan modal yang

dimiliki perusahaan berupa hubungan yang harmonis kepada para mitranya serta

pengelolaan physical capital guna membantu penciptaan nilai tambah (value added)
bagi perusahaan.

Kusumo (2012) dalam jurnal penelitian Kartika dan Hatane (2013:18-19)

menyebutkan bahwa Capital Employeed (CE) menggambarkan kemampuan
perusahaan dalam mengelola sumber daya berupa capital asset yang apabila dikelola

dengan baik akan meningkatkan kinerja keuangan perusahaan. Value Added Capital
Employeed (VACA) merupakan bentuk dari kemampuan perusahaan dalam

mengelola sumber dayanya yang berupa capital asset. Dengan pengelolaan dan