Page 17 - STAV broj 265

obveznice kako bi otkupile ogromnu
količinu vlastitih dionica koristeći po-
suđeni novac. Cilj je bio povećati cijene
dionica, ali i bonuse rukovoditelja. Neke
od ovih kompanija možda će sada morati
biti spašene upotrebom novca poreznih
obveznika. Ohrabren ultralahkom mo-
netarnom politikom centralnih banaka,
mjehurić globalnog duga nastavlja rasti
posljednjih godina. Čini se da je virus
korona igla koja će probiti taj mjehurić”,
piše Der Spiegel.
Ako se to desi, problemi iz razvijenih
zemalja prenijet će se i na nas. Ne zabo-
ravite, mnogi su i 2008. godine govorili
kako smo mi toliko mali da nas finansij-
ska kriza ne može ni okrznuti, a zapravo 50 posto poreza na dohodak, zatim je Upravo se ovih dana Evropska unija
se ispostavilo da smo mi mali čamac koji uveden moratorij na plaćanje kreditnih podijelila na jug i sjever u pitanju zadu-
se lahko prevrne kad pored njega prođe obaveza pravnih i fizičkih lica, kako već živanja njenih članica. Italija, Španija,
veliki brod. Potopi ga val da ga brod i rekosmo, s nejasnim kriterijima ko ima Francuska i Portugal traže od Evropske
ne okrzne. mogućnost korištenja ove pogodnosti, centralne banke da izda zajedničke evrop-
Također, treba imati na umu da su te se obavezala da će finansirati proljet- ske “korona obveznice” kako bi teško
glavna sjedišta bosanskohercegovačkih nu sjetvu, odnosno refundirati poljopri- pogođene južne članice mogle prikupi-
banaka, izuzev nekolicine domaćih, u Ita- vrednicima troškove kupovine sjemena, ti novac prodajom obveznica kojim bi
liji, Austriji, Njemačkoj, Rusiji, SAD-u... sadnog materijala, đubriva i zaštitnih finansirale oporavak privrede. Sjeverne
Kada nastanu problemi, novac iz Bosne sredstava. Tim ekonomskih stručnjaka članice – Njemačka, Austrija i Holandi-
i Hercegovine odlazi u sjedišta banaka Vlade razmatra ostale mjere, među koji- ja – ne žele o tome ni čuti. Druga je ideja
diljem svijeta. Kada pada banka u Itali- ma su vjerovatno i ranije najavljeni fon- da se novac iz ESM-a (evropski stabiliza-
ji, pada i kod nas, bez obzira na to što će dovi za garancije i kreditiranje u iznosu cijski mehanizam), osnovanog u vrijeme
se reći da je banka u Bosni i Hercegovini od milijardu maraka. dužničke krize 2012. godine s kapacite-
zasebno pravno lice koje posluje po pro- Nedavno je izjava premijera FBiH Fa- tom od 410 milijardi eura nikad iskori-
pisima naše države. dila Novalića o zaduženju kod MMF-a za štenih sredstava, stavi u funkciju kako
Iako je krajnje neizvjesno do kada ćemo saniranje posljedica krize u javnosti doče- bi virusom teško pogođene južne zemlje
se boriti s virusom korona, Vlada Federa- kana na nož, međutim, javnost ne razu- pomogle svojim ekonomijama da stanu
cije BiH već je poduzela određene mjere mije da je zapravo to prednost Federacije na noge. Njemačka bi to i dopustila, ali
kako bi pomogla privredi u ovim teškim BiH. Naime, Federacija BiH nije preza- Holandija je apsolutno protiv, smatraju-
vremenima. Prvo je obrtnike oslobodila dužena, u posljednje dvije godine otka- ći da ESM nije zato osnovan nego zbog
zala je skoro sva zaduženja na domaćem pomoći zemljama koje u vrijeme krize ne
tržištu kapitala putem emisije obveznica mogu izvršavati svoje obaveze.
i trezorskih zapisa, jer nema potrebe za Kako god, ovi primjeri pokazuju da je
zaduživanje. I budžet je u suficitu. Pre- Federacija BiH, za razliku od većine čla-
ma tome, Federacija BiH ima mogućnost nica Evropske unije, u mogućnosti da u
da se zaduži kod međunarodnih kredito- svakom trenutku prikupi sredstva koji-
ra kako bi u privredu upumpala znatnije ma može spašavati privredu. To ipak daje
sume novca kojima bismo mogli riješiti dozu sigurnosti u kriznim vremenima.
ekonomsku krizu. Ako postoji najbolje Pritisak na Vladu Federacije BiH
vrijeme za zaduživanje, to je baš sada, jer izuzetno je velik. Međutim, vrijeme je
novac na međunarodnom tržištu nikada velikih odluka i nije lahko donijeti onu
nije bio jeftiniji. Recimo, kamata kod koja će zadovoljiti svakoga i koja će biti
MMF-a trenutno je 0,7 posto. najdjelotvornija u ovom trenutku. Neke
Najveći problem Italije i Španije, a odluke bit će teške i bolne, kratkoročno,
dijelom i Francuske, bit će pokrenuti ali će dugoročno dati željene rezultate.
privredu nakon virusa korona. Razlog Neke će biti logične i jednostavne, javnost
je nedostatak novca. Prosječnom građa- će ih prihvatiti s ushićenjem, rezultati će
ninu Bosne i Hercegovine to se čini kao biti odmah vidljivi, ali dugoročno neće
naučna fantastika, da razvijene zemlje donijeti ništa dobro. To je isto kao kada
Evropske unije nemaju novca. Nažalost, pacijent dođe ljekaru s određenim tego-
istina je. Nemaju. Ali još gore od toga je- bama, ljekar odredi terapiju injekcijama,
ste što se ove zemlje ne mogu ni zaduži- ali pošto pacijent baš i ne voli iglu, odbija
ti da pomognu svojoj privredi. Niko im takvu vrstu terapije i traži od ljekara ta-
neće dati kredit, a neće im ni Evropska blete. A ljekar zna da tablete neće pomoći.
komisija dozvoliti da uzmu kredit jer je Šta će ljekar uraditi? Dati pacijentu šta
javni dug ovih zemalja više nego dvostru- želi ili šta je dobro za pacijenta? Isto je i
ko veći od njihovog BDP-a. Dakle, to su s ekonomijom. Moramo imati povjerenja
prezadužene zemlje. u “ljekara”. n

STAV 2/4/2020 17