Page 37 - STAV broj 346

dati u ruke sredstvo ucjene. Također, cijene tempom koji nikada prije nije viđen, na- Nakon otvaranja ekonomije,
električne energije su u porastu, prije svega kon zatvaranja koje dosad nismo vidjeli, a
zbog plana dekarbonizacije, koji uglavnom usput imamo i neke neočekivane udare”, nastao je bum, dosada
podrazumijeva velike takse na proizvodnju rekao je Weinberg. neviđeni tempo oporavka.
struje korištenjem uglja. Razloge trenutnog stanja u svjetskoj
U Kini baš zbog uglja fali struje. Kineske ekonomiji, koja se možda i može nazvati Stanovništvo ima ušteđen
termoelektrane ne mogu nabaviti dovoljno “stagflation lite”, jeste lockdown. Naime, novac i stvara potražnju,
uglja, a i ono što nabave skuplje je nego ra- u periodu zatvaranja ekonomije vlade su
nije, pa su prinuđeni razvlačiti količine koje u privredu upumpavale milijarde dolara, kompanije su iz krize zbog
imaju koliko god je to moguće, čak i po ci- eura, maraka..., a nije bilo potražnje, a sa- vladine pomoći izašle
jenu isključenja i redukcije isporuka struje. mim tim ni produkcije. Cilj je bio sačuvati
Mnoge kompanije pogođene su problemima radna mjesta, što se djelimično i uspjelo. Na skoro neokrznute, solidno
u opskrbi strujom pa smanjuju ili obustav- drugoj strani, strani potrošnje, stanovništvo likvidne i nastao je bum.
ljaju proizvodnju. U Velikoj Britaniji – gdje je uštedjelo pozamašne sume novca koje nije
se općenito smatra da je nastao izraz “sta- bilo moguće potrošiti na putovanja, izlaske, Velika potražnja, još veća
gflacija” – nedostatak goriva prošlog mje- investicije u renoviranje stambenih prostora, proizvodnja. Ali, negdje
seca, koji je nastao zbog nedostatka vozača nove kućanske aparate itd. Nakon otvaranja
kamiona, potaknuo je paničnu kupovinu i ekonomije, nastao je bum, dosada neviđeni je moralo puknuti. Puklo
duge redove na benzinskim pumpama, što tempo oporavka. Stanovništvo ima ušteđen je u lukama, puklo je u
je još jedan čudan odjek košmarnih 1970-ih. novac i stvara potražnju, kompanije su iz krize
“Povijesno gledano, stagflaciju su često zbog vladine pomoći izašle skoro neokrznu- proizvodnji energije. I to je
pratili naftni šokovi”, rekla je Jill Carey Hall, te, solidno likvidne i nastao je bum. Velika sada stvorilo novi šok u vidu
analitičarka tržišta dionica u “BofA Secu- potražnja, još veća proizvodnja. Ali, negdje
rities”. “Definitivno raste zabrinutost da je moralo puknuti. Puklo je u lukama, puklo nestašica i rasta cijena.
bismo mogli biti u takvom stanju.” je u proizvodnji energije. I to je sada stvo-
Ipak, čini se da se usporedba između rilo novi šok u vidu nestašica i rasta cijena.
današnjeg i stanja sedamdesetih godina Što se tiče Bosne i Hercegovine, parametri 2020. zabilježile rast za 7,5 posto. Taj rast
prošlog stoljeća prekida sa “stag” kompo- bitni za identificiranje stagflacije pokazuju će se tek osjetiti na potrošačkim cijenama
nentom stagflacije. Gotovo po svim mjeri- rast nivoa cijena od 2,3 posto u augustu 2021. u narednim mjesecima. Realni rast BDP-a
lima očekuje se da će ekonomski rast ove u odnosu na isti mjesec 2020. Proizvođač- u drugom kvartalu 2021. godine, u odnosu
godine biti izuzetno snažan. ke cijene industrijskih proizvoda u augustu na isti kvartal prethodne godine, iznosio
Kristalina Georgieva, direktorica 2021. godine u poređenju s istim mjesecom je 11,6 posto, dok je rast BDP-a u drugom
MMF-a, u utorak je u jednom intervjuu kvartalu 2021. godine u odnosu na prethod-
odbacila bilo kakav govor o stagflaciji. Geo- Carl Weinberg ni kvartal iznosio 1,9 posto. Treba imati u
rgieva je rekla da svijet doživljava oporavak vidu i to da je Međunarodni monetarni fond
“stop and go”, te da, čak i ako Sjedinjene Dr- (MMF) smanjio procjenu ekonomskog rasta
žave gube dio svog značajnog zamaha, druga Bosne i Hercegovine u ovoj godini na 2,8
područja, uključujući Evropu, to dobivaju. posto. Prema prethodnoj procjeni MMF-a,
“Ne vidimo da svjetsko gospodarstvo očekivalo se da će bosanskohercegovačka
stagnira”, rekla je. No, vrtoglavi ekonomski ekonomija zabilježiti rast od 3,5 posto ove
rast iz prve polovine ove godine nije održiv. godine. Istovremeno je stopa nezaposleno-
sti u Bosni i Hercegovini 19 posto.
VIŠAK NOVCA PROUZROKOVAO Ako je suditi po ovim podacima, za sta-
PROBLEME U EKONOMIJI gflaciju nam treba samo još inflacija, visoku
Ekonomista Carl Weinberg u razgo- stopu nezaposlenosti imamo već godinama,
voru za CNBC-ov “Squawk Box Europe” kao i spor ekonomski rast, još nam fali oz-
kazao je kako je inflacija proces, a ne jed- biljnija stopa inflacije i strahovi ekonomi-
nokratna promjena razine cijena, što misli sta će se obistiniti. n
da upravo vidimo.
“Vidimo prilagodbu novim privreme-
nim stvarnostima na strani ponude, ali ne
uočavamo da se proces stagflacije koji smo
vidjeli 1970-ih ponovno javlja”, rekao je on.
On je pojasnio da se stagflacija odnosi
na situaciju koja je prvi put identificirana
1970-ih godina, a u kojoj je inflacija viso-
ka, ekonomski rast usporava, a nezaposle-
nost ostaje konstantno visoka. Problem
za kreatore ekonomske politike u takvim
slučajevima jeste to što mjere za suzbijanje
inflacije, poput kontrole plaća i cijena ili
kontrakcijske monetarne politike, mogu
dodatno povećati nezaposlenost.
“Upravo prolazimo kroz jako teško raz-
doblje jer ponovno otvaramo ekonomiju

STAV 22/10/2021 37