Page 41 - STAV broj 225

sedmice, uprkos mogućem sukobu SAD
i Irana. Mnogim bi proizvođačima odgo-
varalo povećanje, naravno, do određene
mjere kako ne bi pojačali smanjenje po-
tražnje i pripremili se za novu finansijski
generiranu ekonomsku krizu.
Američke Federalne rezerve sprema-
ju novi hiperinflacijski val kvantitativnog
otpuštanja, spuštanjem eskontne stope na
historijske minimume, EU nikako da po-
veća eskontnu stopu, a stvarnih rezulta-
ta nema jer nema promjene ekonomske nespretna politika i za šta zaslužna, onda Venezuelanska kriza pokazala je kako je
paradigme koja je dovela do krize 2008. je to povratak suverenitetu država i poče- opasno držati svoje zlatne rezerve vani jer
Upravo je Trump reaktualizirao Ken- tak novih multilateralnih odnosa. mogu biti zamrznute političkom odlukom.
nedyjev program odlaska na Mars, preko Sve veću dramatičnost situacije u fi- 11. aprila italijanski ekonomist Antonio
baza na Mjesecu, što je tzv. science driver, nansijskom sektoru potvrđuje još u apri- Maria Rinaldi upozorio je na sistemske
odnosno pravi poticaj razvoju znanosti i lu obavljena kolumna Pam Martens Wall rizike unutar eurozone i moguću krizu te
tehnologije potrebnom za stvaran rast. Street on Parade, u kojoj je iskazala prijet- raspad jer finansijski uvjeti koje postavlja
Taj pristup prihvataju i provode narasta- nju finansijske krize vidljivu u godišnjim ne osiguravaju rast te će to prisiliti države
juće sile Kina, Rusija, Indija, a žele Iran, izvještajima za 2018. pet najvećih američ- da polako napuštaju euro. Istovremeno, po-
Brazil, Indonezija... Problem dijela SAD kih banaka JP Morgan, Bank of America, litika monetarnog ekspanzionizma Evrop-
administracije i industrijske te finansij- Citigroup, Goldman Sachs i Morgan Stan- ske centralne banke izaziva neravnoteže
ske elite novi je svjetski poredak koji je ley. Iz izvještaja Securities and Exchange i deprecijaciju eura, zapravo realan rast
sve više multipolaran, s čime se ne mogu Commission (Komisiji za vrijednosnice) cijena. Dolarske i jenske devizne rezerve
pomiriti jer gube utjecaj i ekstra profite, vidljiva je njihova ogromna izloženost Banco d’Italia porasle su za 10, odnosno
jača im konkurencija i ugrožava tržišne derivativnim finansijskim aranžmanima 20 posto, što je zapravo iznos devalvacije
pozicije koje su spremni braniti silom, koji bi mogli ponovo raznijeti Wall Street, prema jednoj, odnosno drugoj valuti. To
odnosno silom spriječiti rast drugih. Sve kako kaže Martens. Samo je JP Morgan znači da Italija plaća 10 posto više za uvoz,
veći broj zemalja izvan Zapada radi na prodala derivativne ugovore s credit default posebno strateških ugljikohidrata (nafta i
ubrzanoj industrijalizaciji i razvoju, pa i mehanizmom osiguranja kolateralima is- derivati, plin) koji se obračunavaju u do-
cutting edge tehnologija te infrastrukture. pod investicijskog stepena u iznosu od 177 larima, dok se 66 posto italijanskog izvoza
Kineski program “Road and Belt” uklju- milijardi dolara. Kada propadnu ti kola- plaća u eurima. Da Italija ili bilo koja dru-
čuje sve veći broj zemalja, čak i evropskih, terali, banka će biti izložena ogromnim ga država ima vlastitu valutu, vanjskotr-
poput bivših socijalističkih, ali i Italije i isplatama. Banka je u izvještaju otvoreno govinski bilans i produktivnost postavili
Luksemburga, Švicarske. Traže se alter- priznala regulatoru da ima znatno veću bi vrijednost valute ispod produktivnije
native za razvoj izvan nametnutih okvira. izloženost derivativima od dopuštene po njemačke. U režimu sporazuma iz Bretton
Kina razvija fuzijske nuklearne reaktore. novim, pojačanim regulatornim mjerama. Woodsa pariteti nacionalnih valuta pode-
Razvoj i komercijalizacija tog vida dobi- Ostale četiri banke imaju vrlo slične re- šavani su kada je trebalo države zaštititi od
vanja energije eliminira zabrinutost zbog zultate. Ovo, kaže Martens, daje najjači bankrota uslijed spekulantski ili umjetno
klimatskih promjena, a energija postaje argument Kongresu da donese zakone koji skupih nacionalnih valuta. To je unutar
jeftina i dostupna za proizvodnju svako- će razdvojiti od države osigurane depozi- eurozone nemoguće.
me. Države se sve više okreću bilateralnoj tarne komercijalne banke od trgovačkih Njemački ekonomist Marc Friedri-
saradnji ili novim multilateralnim aran- kasina na Wall Streetu, odnosno ponovo ch 18. juna je upozorio da je Deutsche
žmanima. To s nadolazećom finansijskom uvesti zakon GlassSteagall, koji je čuvao Bank de facto bankrotirala. Skrivanjem
krizom stvara ozbiljnu nervozu u establiš- finansijski sistem SAD 66 godina, sve do insolventnosti nazvao je odluku da se 50
mentu u SAD i šire. Ako je Trumpova ukidanja 1999. Martens je dala ukupnu milijardi dugoročnih derivativnih pla-
vrijednost derivativnih ugovora pet ba- smana izbaci iz bilansa, a ionako neće po-
Bez obzira na licemjeran naka koja iznosi 201 bilion dolara. moći. Padne li vrijednost dionice banke
Italijanski Senat je 3. aprila odobrio
spin o zaštiti života (u zahtjev da vlada razjasni stanje s vlasniš- ispod 5 eura, Friedrich očekuje da će ju
njemačka vlada nacionalizirati. Kako je
akcijama američkih dronova tvom zlata Centralne banke i izvidi mo- to vrlo teško po EU regulativi, vlada je
u Afganistanu ginu stotine), gućnost repatrijacije zlatnih rezervi, i to prvo pokušala spojiti ju s Commerzban-
čini se da je Trump još nakon što je predsjednik Evropske cen- kom, što nije uspjelo. Kupovina banke
tralne banke Mario Draghi odgovorio na
od treće strane malo je vjerovatna jer je
uvijek suzdržan i ponavlja upit o vlasništvu zlatnih rezervi italijan- teret duga ogroman. Ukupne, u bilansu
da je spreman na bezuvjetne skim evroparlamentarcima da je sva ak- neiskazane derivativne pozicije veće su
pregovore, a konačnu odluku tiva stavljena u Evropski sistem central- od 40 biliona eura. Visoki troškovi i ni-
nih banaka na raspolaganju ECB-u, ali je
o ratu može donijeti samo on. izbjegao pojasniti vlasništvo. Repatrijacija zak profit situaciju čine neupravljivom.
Propast Deutsche banke mogao bi pokre-
Iranski vojni i civilni zvaničnici zlatnih rezervi zapadnoevropskih zema- nuti finansijski krah kakav svijet još nije
i nakon ovog incidenta smiruju lja koje su čuvane uglavnom u američkim vidio, prema kojem će propast “Lehman
strasti i ponavljaju da Iran ne trezorima za vrijeme Hladnog rata sve je Brothersa” 2008. biti šala, zaključio je.
aktualnija. Ne postoji više opasnost rata s
Stvarno je vrijeme da se pokrene neki
želi sukob istočnim blokom, a nema niti povjerenja ozbiljniji rat. Inače, ovakav ekonomski
da je zlato tamo gdje je ostavljeno. sistem neće preživjeti. n

STAV 27/6/2019 41