Page 422 - MAKРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (УЧЕБНИК)

3. Координация: Согласованность этих двух политик позво-
ляет минимизировать конфликты и обеспечивать баланс между
внутренними и внешними целями. Например, снижение нало-

гов в сочетании с умеренной денежной экспансией может сти-
мулировать экономический рост, не вызывая значительного ос-
лабления валюты.

Пример: Узбекистан
Переход Узбекистана к плавающему курсу в 2017 году явля-
ется ярким примером экономической адаптации в условиях
глобальной интеграции. Либерализация валютного рынка по-

зволила устранить многократность курсов, улучшить инвести-
ционный климат и стимулировать экспорт. Однако ослабление
сума на начальном этапе вызвало рост инфляции и увеличило
стоимость импорта.
Для управления этими вызовами Центральный банк Узбеки-
стана повысил ключевую ставку и проводил интервенции для

сглаживания резких колебаний. Правительство направило зна-
чительные средства на поддержку экспортёров и развитие им-
портозамещающих отраслей, что помогло улучшить состояние
платёжного баланса. В результате Узбекистан смог стабилизиро-
вать экономику и создать основу для устойчивого роста.
Плавающий обменный курс предоставляет экономике гиб-
кость и возможность адаптации к внешним шокам, но также
создаёт вызовы, связанные с волатильностью, инфляцией и дви-

жением капитала. Эффективное управление в таких условиях
требует комплексного подхода, включающего развитие финан-
совых рынков, координацию макроэкономической политики и
стимулирование экспортного потенциала. Успешное исполь-
зование плавающего курса позволяет странам улучшить кон-
курентоспособность, интегрироваться в мировую экономику и
обеспечить долгосрочное экономическое развитие. Плавающий

обменный курс является одной из ключевых особенностей со-
временных экономик, предоставляющей странам гибкость и

421