Page 419 - MAKРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (УЧЕБНИК)

Кроме того, плавающий курс предоставляет центральному
банку больше свободы в проведении независимой денежно-кре-
дитной политики. В условиях фиксированного курса централь-

ный банк вынужден поддерживать стабильность валюты через
интервенции, что ограничивает его возможности влиять на
инфляцию и экономический рост. В режиме плавающего курса
центральный банк может сосредоточиться на внутренних зада-
чах, таких как контроль инфляции и поддержание финансовой
стабильности, оставляя валютный курс на усмотрение рынка.
Однако плавающий курс имеет и свои недостатки, главным из
которых является его высокая волатильность. Валютные колеба-

ния могут создать значительную неопределённость для бизнеса
и инвесторов, особенно в странах с развивающейся экономикой,
где валютные рынки менее ликвидны и подвержены спекуля-
тивным атакам. Эта волатильность может вызвать значительные
колебания стоимости импортных товаров и услуг, что усиливает
инфляционное давление и снижает предсказуемость для эконо-

мических агентов.

Влияние плавающего курса на инфляцию
Ослабление национальной валюты в условиях плавающего
курса увеличивает стоимость импортных товаров, что приво-
дит к росту цен на внутреннем рынке. Это явление, называемое
импортируемой инфляцией, является серьёзным вызовом для
центральных банков, особенно в странах, зависимых от импор-

та энергоносителей, сырья и потребительских товаров. В ответ на
это центральный банк может прибегнуть к повышению ключевой
ставки, чтобы снизить инфляционное давление. Однако такой
подход сопряжён с риском замедления экономического роста, так
как более высокие ставки сдерживают потребление и инвестиции.
С другой стороны, укрепление валюты снижает стоимость
импорта и оказывает дефляционное давление, что может быть

полезным в условиях высокой инфляции. Однако чрезмерное
укрепление валюты может сделать экспорт менее конкурентоспо-

418