Page 421 - MAKРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ (УЧЕБНИК)

Роль финансовых рынков
Финансовые рынки играют ключевую роль в функционировании
плавающего обменного курса, так как они определяют движение

капитала, который влияет на спрос и предложение валюты. При-
ток капитала в страну укрепляет национальную валюту, а его отток
вызывает её ослабление. Эти потоки могут быть вызваны различ-
ными факторами, включая изменения в процентных ставках, ин-
вестиционный климат и глобальные экономические условия.
Плавающий курс создаёт возможности для иностранного ин-
вестирования, так как позволяет инвесторам оперативно реа-
гировать на изменения в доходности активов. Однако это так-

же увеличивает уязвимость экономики перед спекулятивными
атаками и резкими колебаниями капиталов. Для минимизации
этих рисков страны с плавающим курсом должны развивать ин-
фраструктуру финансового рынка, укреплять правовую базу и
обеспечивать макроэкономическую стабильность.

Координация макроэкономической политики
В условиях плавающего курса координация денежно-кредит-
ной и фискальной политики имеет решающее значение. Эти две
политики должны дополнять друг друга, чтобы минимизировать
негативные эффекты валютной волатильности и обеспечить
устойчивость экономики.
1. Денежно-кредитная политика: Центральный банк может
использовать процентные ставки и операции на открытом рын-

ке для управления инфляцией и поддержания стабильности ва-
лютного курса. Однако в условиях высокой волатильности важ-
но избегать чрезмерного ужесточения политики, чтобы не допу-
стить замедления экономического роста.
2. Фискальная политика: Правительство может корректиро-
вать государственные расходы и налоги для управления сово-
купным спросом. Например, увеличение расходов на экспорт

ориентированные отрасли или инфраструктуру может стимули-
ровать внешнюю торговлю и улучшить платёжный баланс.

420