Page 17 - My FlipBook

Молдир Айбахыт

жение, так как ставка делается на перспективу. Статусность, культурная и исто-
рическая ценность объекта превалируют над доходностью, так как он становит-

ся «фундаментом» финансового портфеля и может передаваться по наследству.
Выбором может стать как жилая недвижимость, так и коммерческие площади в
крупных торговых и экономических центрах.

Сore-plus («покупка и владение»)

Риски: средние
Принцип выбора недвижимости по стратегии Сore-plus другой. Основное вни-
мание уделяется дальнейшему развитию объекта и росту цен. Как правило, ин-

вестор выбирает уже существующие и арендованные площади. Место также име-
ет значение, но фокус — на перспективе инвестиций.

Стиль Сore-plus обычно подразумевает владение объектом в течение 10 и бо-
лее лет. Доля заемного капитала для покупки колеблется в пределах 50%. Чаще
всего выбором становятся супермаркеты и торговые центры крупных и средних

городов в зонах с хорошей проходимостью, которые популярны у арендаторов.
Часть дохода генерируется за счет роста рыночной стоимости. Чтобы сделать объ-

ект более ликвидным, возможны реконструкция здания, обновление площадей,
смена арендаторов.
Уровень доходности при Сore-plus составляет 4–6%. По сравнению с класси-

ческим стилем здесь более ощутимы колебания рынка. Также риски могут расти
при неудачной стратегии управления и менеджмента.

Value-added («прирост стоимости»)
Риски: от средних до высоких

Здесь инвестор ориентируется на объекты с низкой рыночной стоимостью,
стремясь повысить их цену за счет оптимизации и увеличения арендных площа-
дей, увеличения стоимости аренды, улучшения зданий. То есть, упор делается

на ценность самих объектов. Например, это могут быть манипуляции с аукци-
онной недвижимостью. Если коротко - инвестор действует по схеме «купил, по-

чинил, продал».
Стиль Value-added часто подразумевает дополнительное финансирование,
чтобы увеличить доходность благодаря созданию кредитного рычага. Ставка по

ипотечному кредитованию в Казахстане сегодня составляет 18–20%. Доля заем-
ного капитала может достигать 60, а то и 70%. Срок владения недвижимостью

обычно не превышает 5–7 лет. Конечная цель в отличие от программы Core —
выгодно продать объект, когда его цена вырастет.

17