Page 16 - รวมเอกสารคำสอน Investment ch 01-03

14
ิ
ผศ.ดร.ฐติมา ไชยะกุล

ไทยมีทั้งหนวยงานของรัฐและเอกสารที่ออกจำหนายหลักทรัพยที่มีสินทรัพย

อื่นค้ำประกัน ไดแก บรรษัทตลาดรองสินเชื่อที่อยูอาศัย (บตท.) ซึ่งมีการโอน
เอกสารนี้ใช้สําหรับ ั
กิจการใหแกธนาคารอาคารสงเคราะห (ธอส.) เมื่อวันที่ 23 กันยายน 2563
ิ
ประกาศในราชกจจานุเบกษา บริษัท อิออน ธนสินทรัพย (ไทยแลนด) จำกด
(มหาชน) และ บริษัท บางจากปโตรเลียม จำกัด (มหาชน) เปนตน
ีียนการสอนเทานั้น
ทั้งนี้ตัวอยางกระบวนการแปลงสินทรัพยเปนหลักทรัพย แสดงดังภาพที่ 1

สถาบัน
การเงินผู้
ผู้ขอสินเชอ ื่ ธนาคารผู้ให้ ออกตราสาร ่ นักลงทุนใน
ตลาดทุน
ื่
สินเชอ
การเร ่

หามนําไปใช้
ภาพท1 กระบวนการแปลงสินทรัพยเปนหลักทรัพย (Securitization)

หลักทรัพยที่มีความซับซอน
้
โดยไม่ได้รับอนุญาต

การเพิ่มขึ้นของหลักทรัพยทางการเงินที่มีความซับซอนมากขึ้นโดย
ใชหลักการของวิศวกรรมการเงิน (Financial engineering) ซึ่งออกแบบให 
หลักทรัพยมีการเชื่อมโยงหลักทรัพยหลายประเภทรวมอยูในหลักทรัพย

เดียวกัน ซึ่งตัวอยางหลักทรัพยที่มีความซับซอนที่จำหนายในประเทศไทยไ
ผศ.ดร.ฐิติมา ไชยะกล
ไดแก หูนกูที่มีอนุพันธแฝงระยะสั้น (Short Term Structured Note,

่
SSN) ตราสารทางการเงินทีประกอบกันขึ้นระหวางหุนกูและตราสารอนุพันธ ุ
และเปนหุนกูระยะสั้นที่มีอายุไมเกิน 270 วัน มีการจายผลตอบแทนโดย

อางอิงกับตัวแปรที่กำหนดไวลวงหนา เชน ราคาหุนหรือดัชนีหลักทรัพย เปน
ตน หุนกูที่มีอนุพันธแฝงที่หลากหลายทำใหสามารถเพิ่มผลตอบแทนในการ

ลงทุนไดในระยะเวลาสั้นๆ และผูลงทุนยังสามารถเลือกรูปแบบการลงทุนได

เอกสารคำสอน รายวิชาหลักการลงทุน (Principles of Investment) รหัสวิชา 03759231