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表 7: 指標數列 Tone 迴歸預測結果

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頻率 Tone i,t+1 解釋變數 估計值 t-stat AdjR
月 Tone 全台 ,t+1 台灣加權股票指數 t-2 373.7490 2.5480 ** 0.0156

Tone 台北 ,t+1 貨幣總計數 M1B t-3 -594.7534 -1.6968 * 0.0241

Tone 新北 ,t+1 貨幣總計數 M1B t-1 373.4359 1.7978 * 0.3912

貨幣總計數 M1B t-2 -345.0841 -1.6672 *

Tone 台中 ,t+1 貨幣總計數 M1B t-2 845.6405 2.8971 *** 0.2882

Tone 高雄 ,t+1 貨幣總計數 M1B t-1 699.8768 1.8550 * 0.1297

註:符號 t-stat 為 t-統計量，符號 * 、** 與 *** 分別表示在 10%、5% 和 1% 水準下顯著，本
文以 AIC 選取最適落後期，由於篇幅關係我們只列出有顯著的欄位。

表 8: 指標數列 PN 迴歸預測結果

頻率 PN i,t+1 解釋變數 估計值 t-stat AdjR 2
月 PN 全台 ,t+1 台灣加權股票指數 t-1 134.8792 2.3046 ** 0.3056

台灣加權股票指數 t-2 132.3694 2.2046 **

PN 台中 ,t+1 台灣加權股票指數 t-2 58.1374 1.8564 * 0.5425
PN 全台 ,t+1 貨幣總計數 M1B t-2 401.9202 1.8514 * 0.2891

貨幣總計數 M1B t-3 484.5354 2.1310 **

PN 新北 ,t+1 貨幣總計數 M1B t-2 -306.5141 -2.3219 ** 0.3242

PN 桃園 ,t+1 貨幣總計數 M1B t-2 236.5743 2.2235 ** 0.4938

PN 台中 ,t+1 貨幣總計數 M1B t-2 285.7438 2.5655 ** 0.5622

註:符號 t-stat 為 t-統計量，符號 *、** 與 *** 分別表示在 10%、5% 和 1% 水準下顯著，本
文以 AIC 選取最適落後期，由於篇幅關係我們只列出有顯著的欄位。

在探討經濟變數對於情緒指標是否具解釋及預測能力後，我們嘗

試檢視此情緒指標對於房地產相關變數是否具解釋及預測能力，選用

之變數包含房屋成交量、房價指數、建案開工數、本季新增建築貸款

核准筆數及本季購屋貸款違約率等，迴歸分析結果如表 9、表 10。

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