Page 85 - 鏡報2018年4月號

糖尿病、肝炎等疾病治療都產生了 率先在美國上市，成為國內研發型 瑞。由於中國在行業機制和監管上
重大突破。從技術領域來說，免疫 藥企的一條可行路徑。目前中國生 跟歐美尚有不同之處，海外投資者
治療高居榜首。目前腫瘤免疫療法 物醫藥企業境外上市的視窗已打 對於國內企業、醫藥政策和創新環
藥物研究集中於免疫檢驗點單抗、 開，有許多中國藥企開始準備赴境 境存在不瞭解的情況。馬克博士建
T細胞受體療法及腫瘤疫苗等。 外上市。 議國內上市企業主動去與投資人溝
PD-1、PD-L1、CTLA-4及CAR-T等 從上市角度看，海外投資者日 通，將最新的資訊告訴他們。
免疫療法，都是目前熱點研發領 漸對中國市場感興趣已是不爭的事
域。此外，精準醫療、幹細胞治療 實。目前，中國的GDP位於全球第 六．中國生技公司香港上市可望
和基因治療等也是目前業界關注的 二，如果把購買力算進去（PPP） 赴港上市的機會。最近香港
重點。 已經超過美國；而中國醫藥公司的 交易所在以前的礦物板塊的基礎
PD-1全名是程式性死亡分 市值跟美國卻有很大差距。例如， 上，對創新藥企的開放建立生物技
子-1，是近年來發現的一種負性 江蘇恒瑞跟美國最大藥企的市值相 術板塊，放開營收要求，而且可以
共刺激分子。PD-L1是PD-1的配 差十幾倍左右；而國內目前市值最 同股不同權，成為一大亮點。今年
體，PD-1與PD-L1結合後可產生抑 高的生物科技公司跟美國相差三十 港交所正式啟動關於設立生物醫
制性信號，誘導免疫T細胞凋亡， 倍左右。巨大的差距對於投資者而 藥板塊的市場諮詢，包括在美國
抑制T細胞的活化和增殖。目前 言意味着潛在可觀的升值空間。 JP Morgan大會舉辦講座和宣傳。
全球已經上市的藥物有Opdivo和 披 露 ， 披 露 ， 再 披 露 這為創新藥企開啟了一道可能的新
Keytruda，它們的適應症包括黑 （disclosure,disclosure, 路徑。修訂後的生物醫藥板及主機
色素瘤和晚期非小細胞肺癌等，當 disclosure）。投資人可能記 板上市規則已於2018年2月15日生
然其適應症也還在不斷擴大中。 得，中國民營企業5年以前曾經在 效。
CAR-T技術全稱是嵌合抗原受體-T 美國市場因為有虛假資訊，被放 馬克博士表示，未來10年，
細胞技術，是近年來興起的一種 空，股價低迷，大批量退市。著名 預計有上百家生物技術公司在創新
腫瘤免疫療法。一直以來，CAR-T 退市醫療公司包括藥明、先聲和麥 研究方面擁有多個臨床產品線，具
細胞療法對白血病和淋巴瘤有很好
的效果，但是在實體瘤治療上一直
沒有很好的療效。而PD-1抑制劑
在實體瘤顯示出了相當的療效。因
此很多公司在研究免疫治療方面聯
合用藥。

五．中國生技公司到美國上市
2017年9月，上海再鼎醫藥正
式在美國納斯達克上市（IPO），
上市首日市值達13億美元，創下了
中國生技企業成立3年即實現赴美
上市的最快紀錄之一。在國內對未
◆2017年11月3日全國政協副主席、致公黨中央主席、科技部長、中國科協主席萬鋼在北京會見北
盈利藥企尚無上市管道的情況下， 美、北歐致公協會代表團時與唐馬克博士合影。（唐馬克提供）

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