Page 22 - Edición N° 27

«
que no tienen ingresos en moneda extranjera, capitales, desde 2006 por ejemplo, las RIN han I -
que podrían verse afectados por una elevación aumentado US$ 53 mil millones. De no haber
> >
abrupta del tipo de cambio. intervenido, se hubiera tenido una apreciación UXU
muy rápida que hubiera puesto en peligro a la DEC
M -
7. Día a día se habla y se publicita las inter­ estabilidad financiera y la viabilidad de sectores Z
ntn
venciones del BCRP en el mercado cam­ de producción que compiten en el escenario
biarlo, ¿cuáles son los objetivos de dichas internacional, situación que empeoraría cuando
intervenciones? ¿Cuál sería la consecuen­ los precios internacionales empiecen a bajar y el
cia inmediata si el BCRP no interviniera? tipo de cambio se mueva en dirección opuesta,
(ver gráfico)
RRM: Desde 1990 tenemos un régimen cam­
biado de flotación administrada, esto es que el 8. La crisis internacional es el gran tema
nivel del tipo de cambio no se encuentra prede­ en las noticias económicas del mundo.
terminado por el Banco Central y se forma por la Existen diversas opiniones. Algunos
interacción de la oferta y la demanda, pero con mencionan que la inyección de dinero es ro
E
la posibilidad de que el BCRP compre o venda sólo una manera de ganar tiempo, otros
dólares en este mercado para evitar una volatili­ señalan que el principal reto es resolver 02
T3
dad excesiva en el tipo de cambio. El motivo de los problemas fiscales creados durante la
ro
esta intervención es doble. Por un lado se trata crisis. En su opinión, ¿la salida de la crisis ~o
LO
de evitar que un aumento abrupto del tipo de va a ser más fácil de lo que se pensaba? 02
>
cambio ponga en peligro la estabilidad finan­ ¿Porqué Europa, específicamente España, C
ciera por el deterioro de la calidad crediticia de se encuentra pasando una situación tan _ro
las deudas en dólares. En segundo término, las extrema respecto al pago de sus deudas? 02
T3
compras de dólares del Banco permiten acu­ O
SZ
mular reservas internacionales para fortalecer RRM: La lección que nos deja las crisis financie­ G2
la posibilidad de actuación ante una crisis en la ras y de deuda en Estados Unidos y Europa es 02
Q
que haya que proveer liquidez sistémica como que no se debe dejar crecer los descalces finan­ Q2
-a
podría ser en medio de una crisis internacional. cieros privados y públicos. Las crisis financieras xs
ro
Las intervenciones cambiarías se ejecutan por tienen un impacto negativo duradero sobre la =5
medio de plataformas electrónicas ciegas, en actividad económica porque dejan a empresas O
03
el sentido que se compra siempre a la mejor y familias sumamente endeudadas, las que no
postura sin conocerse de antemano a que en­ pueden reiniciar sus operaciones normales ~o
02
tidad se compra. En el período de bonanza de mientras no recompongan sus balances. Na­ LO O
c
precios internacionales y de fuerte influjo de turalmente, el lado real de la economía sufre £
ro
O
a
ro
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS ~o
ro
(millones US$)
E5
a>
66 683 ro
63 991 LO
’>
O)
C£
31 196 33 135
Oí
27689 m ü
17275 i i
9183 8 404 8 180 8 613 9598 10194 S
i „ ■ l i l i ■ l i l i I §
Q
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Jun.2013

E l p a p e l d e l B C R P e n l a e c o n o m í a p e r u a n a y p r o n ó s t i c o s e c o n ó m i c o s p a r a e l P e r ú