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El flujo de caja (Cash Flow, en inglés) es el dinero que genera la empresa a través de su
            actividad ordinaria de explotación.

            El flujo  de  caja  puede  calcular de  varias  formas.  Los  dos  métodos  más  utilizados  son  los
            siguientes:

                a)  Flujo de caja financiero: se obtiene restando los pagos de explotación a los cobros de
                    explotación: El saldo es el flujo de caja generado por la explotación de la empresa:

            Flujo de caja financiero = cobros de explotación – pagos de explotación

            El  cálculo  y  análisis  de  la  evolución  del  flujo  de  caja  financiero  ayuda  a  diagnosticar  la
            capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas.

                 b) Flujo de caja económico o Cash Flow económico: se obtiene sumando al beneficio
            neto de la empresa la amortización del periodo y las provisiones realizadas, ya que ambos son
            gastos que no se pagan.


            •      Amortización: es la pérdida de valor que va sufriendo todo los años el inmovilizado de
            la  empresa  (edificios,  maquinaria,  utillaje,  equipos  informáticos,  etc.)  debido  a  su  uso,
            obsolescencia,  etc.  Cada  año  la  parte  de  la  pérdida  de  valor  del  inmovilizado  que  le
            corresponde se incluye como gasto del ejercicio, disminuyendo los resultados del mismo. El
            gasto de la amortización no supone un desembolso financiero, puesto que el momento en que
            se paga la inversión realizada en un activo es independiente del momento en que va gastando
            ese activo.

            •      Provisiones: es la pérdida de valor que en un momento puntual puede sufrir algún
            elemento del activo, por ejemplo: clientes que probablemente no van a pagar, existencias que
            se han deteriorado, etc. En el momento en que la empresa es consciente de esta pérdida de
            valor,  realiza  una  provisión  contable  para  reflejarla  como  pérdida  del  ejercicio.  Tampoco
            representa ningún desembolso económico del ejercicio.


            Lógicamente, el beneficio neto más las amortizaciones más las provisiones representarán el
            efectivo que ha generado la empresa en el periodo correspondiente en el supuesto de que se
            cobren todos los ingresos y se paguen todos los gastos.

            Flujo  de  caja  económico  =  beneficio  neto  de  la  explotación  +  amortizaciones  +
            provisiones

            En la mayoría de los casos, el flujo de caja financiero no coincide con el flujo de caja económico,
            ya que el primero se basa en movimientos de efectivo (cobros y pagos) y el segundo en el
            principio de devengo (ingresos y gastos). De hecho, sólo coincidirían en aquella empresa en
            la que todos sus ingresos se cobraran al contado y todos sus gastos se pagaran también al
            contado.

            La importancia del análisis del flujo de caja proviene del hecho de que éste mide la capacidad
            de generación de fondos que tiene la empresa a través de su actividad ordinaria, por tanto, es
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