Page 97 - 林一鳴的投資世界

●為何我持有的股票，好似沒怎升過？

當看見這些意見後，我反而更加相信牛三的來臨。因為
牛三有一個很重要的定律︰

牛三通常在大部分人不相信的時候開始，
在所有人相信時完結。

當恆指在 25000 點的時候，我說牛三將會來臨，很多人
說：「我不相信。」

恆指升到 28000 點的時候，很多人說：「這不是牛三。」 2 林一鳴的波浪理論

恆指升到 30000 點了，很多人說：「這不是牛三。」

到了 2018 年初，恆指升穿歷史高位，這些人竟然問：「我
手上沒有貨，請問現在應該入市嗎？」

這就是牛三了。

今次牛三由北水主導

根據非正式的統計，大部分香港散戶在 2017 年的牛三，
回報都跑輸大市，主要集中持有的股票，在 2017 年都沒有怎
樣上升；反而國內投資者集中買的港股，升幅就以倍數計算。

所以香港散戶看見自己的股票倉，看完後不相信牛三，
是完全可以理解的；看見恆指升了超過一萬點，眾多股票升
了一倍以上，但散戶持有的股票，就竟然沒哪隻跟到恆指的

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