Page 8 - 保险决策参考201811期

保险决策参考

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交易等非交易过户方式，且投资规模不高于该基金资产余额的 20%。母基金的交

易结构应当简单明晰，不得包括其他母基金。

《股权办法》明确了保险资金投资市场化、法治化债转股类投资基金，可不

受限制的条款。

《股权办法》对保险公司投资企业股权进行了规范，并指出，保险公司与标

的企业及其股东存在关联关系的，应当运用自有资金。不得采用非现场方式表决，

不得委托投资机构或其他机构开展投资；不得采取虚假合同等方式，或者通过关
联交易损害保险公司和投保人利益；不得通过股权投资基金向保险机构和关联方

循环出资。
有效提升服务实体经济能力

“现在保险资金投资中进行股权投资的占比相对有限，资管产品中主要是债

权计划，股权计划微乎其微，这实际上不利于保险资金更好地对接实体经济。通

过《股权办法》，将股权投资的范围拓宽，可以更好地发挥保险资金长期资金的

属性，更好地通过股权方式而不仅仅是债权方式直接与实体经济对接。”朱俊生

表示。
银保监会认为，修订《股权办法》有助于有效提升民营企业和中小微企业金

融可及性；有利于提升股权融资和直接融资比重；有利于优化金融资源配置。《股

权办法》取消了保险资金开展直接股权投资的行业范围限制，赋予保险机构更多

的投资自主权，可以为民营经济发展提供更多长期资金支持，营造良好的融资环

境。引导保险资金为实体经济提供更多资本性资金，可以进一步降低实体经济杠

杆，增强经济中长期发展韧性，也可以促进保险资金发挥机构投资者积极作用，

更好服务混合所有制改革、市场化法治化债转股等国家重大改革举措，重点支持

有市场、有前景、有技术优势的行业和领域，促进经济提质增效。
“可以预期，在政策放开的鼓励下，接下来保险资金在股权投资配置上的占

比会提升。当然这也意味着，保险公司需要提高自身投资能力、风险管控能力、

对行业的投资价值研究能力。”同时，朱俊生提到，“实际上，资产配置的趋势与

整个行业转型、负债端的转型也密切相关，因为保险行业处于转型中，期缴业务

特别是长期保单的快速增加、负债端的变化，也需要投资端更好地匹配，这需要

通过长期股权投资的配置方式更好地实现资产管理。”