Page 152 - Фин.орган учебник В.В.Ковалев

Глава 5. Источники финансирования предприятия «151

• право продажи или уступки акции ее владельцем како­
му-либо другому лицу;
• право на получение информации о деятельности компа­
нии, главным образом той, которая представлена в публикуе­
мом годовом отчете.
Обыкновенные акции являются основным компонентом ус­
тавного капитала компании. С позиции потенциальных инве­
сторов они характеризуются следующими особенностями: (а)
могут генерировать относительно больший доход, однако более
рисковы по сравнению с другими вариантами инвестирования
средств; (б) нет гарантированного дохода; (в) нет гарантии,
что при Лродаже акций их владелец не понесет убытка; (г)
при ликвидации компании право на получение части имуще­
ства реализуется в последнюю очередь.
Обыкновенная акция дает право на получение плавающего
дохода, т. е. дохода, зависящего от результатов деятельности об­
щества, а также право на участие в управлении. Распределение
чистой прибыли среди держателей обыкновенных акций осуще
ствляется после выплаты дивидендов по привилегированным
акциям и пополнения резервов, предусмотренных учредитель­
ными документами и решением собрания акционеров. Иными
словами, выплата дивидендов по обыкновенным акциям ничем
не гарантирована и зависит исключительно от результатов те­
кущей деятельности и решения собрания акционеров.
Владелец привилегированной акции, как правило, имеет
преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной
акции право на получение дивидендов в форме гарантирован­
ного фиксированного процента, а также на долю в остатке
активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким ак­
циям в большинстве случаев должны выплачиваться незави­
симо от результатов деятельности общества и до их распре­
деления между держателями обыкновенных акций. Тем са­
мым обусловливается относительно меньшая рисковость
привилегированных акций; одновременно это отражается и на
величине дивидендов, уровень которых в среднем, как прави­
ло, более низок по сравнению с уровнем дивидендов, выпла­
чиваемых по обыкновенным акциям. Кроме того, привилеги­
рованная акция не дает право на участие в управлении обще­
ством, если иное не предусмотрено уставными документами.
Подчеркнем, что смысл термина •«привилегированная*, выра­
жающийся в привилегированности в дивидендах и привиле­
гированности при ликвидации общества, раскрывается лишь
во взаимоотношениях владельцев двух принципиально разли­
чающихся типов акций. Что касается лругих физических и
юридических лиц, имеющих отношение к данной компании,
www.trk.kg