Page 16 - MFB22侯國弘NEW
P. 16
最後介紹本文採用的投資組合績效量指標 Sharpe ratio,Sharpe
ratio 由 1990 年諾貝爾經濟學獎得主 William Sharpe 提出,是衡
量一個投資組合「在承受 1% 的風險下,能得到多少報酬」,Sharpe
ratio 是一個很簡單的方法可以衡量投資策略的好壞,因此常被用
在基金成效、資產配置等等長期投資的成效衡量上。Sharpe ratio 公
式為:
E R f
R
p
Sharpe ratio = ,
p
其中分子項中 E(Rp) 為預期報酬率,Rf 為無風險利率,本文 Rf 採
用 2019 年至 2021 年台灣銀行一年期定期儲蓄存款利率 (固定
利率),分母項 σp 為投資組合之標準差。
4. 實證結果
本文將 2018 年至 2020 年 TWSE 台灣公司治理評鑑指標 A+
之個股透過 Google Trends 抓取網路聲量後進行排名,依照排名分
為前 15 名 、 前 20 名、前 25 名 、 前 30 名 、 前 35 名及前 40 名
之投資組合,使用 Markowitz 投資組合理論模型產生各投資組合
之效率前緣,圖 2~圖 6 為 2018 年 TWSE 台灣公司治理評鑑指
標 A+ 個股前 15 名、前 20 名、前 25 名、前 30 名及前 35 名
之投資組合,2018 年度 A+ 股挑選後為 40 筆,故僅排名至前 35
名之投資組合;圖 7~圖 12 為 2019 年 TWSE 台灣公司治理評鑑
指標 A+ 個股前 15 名、前 20 名、前 25 名、前 30 名、前 35
名及前 40 名之投資組合;圖 13~圖 18 為 2020 年 TWSE 台灣
公司治理評鑑指標 A+ 個股前 15 名、前 20 名、前 25 名、前
30 名、前 35 名及前 40 名之投資組合。
圖 2 紅色星點為 Sharpe ratio 最大,報酬率為 31.5%,標準差為
8.4%,Sharpe ratio 為 3.638;黃色星點為標準差最小,報酬率為
9