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Environnement bancaire et monétaire

3.2 Création monétaire

L’idée largement répandue est que la monnaie serait créée uniquement par l’institut d’émission
(Banque Centrale). Selon cette même représentation commune, les banques « commerciales» ne
feraient que gérer des dépôts, par exemple en prêtant ces dépôts lors d’opérations de crédit.
La réalité est bien différente de cette vision. La Banque Centrale ne crée que la monnaie dite
« Banque Centrale ». Les principales sources de la création monétaire sont les banques
commerciales.
La création monétaire intervient donc lorsqu’une institution financière effectue une transaction
avec un agent non financier. C’est le cas lorsqu’une banque octroie un prêt à l’un de ses clients ou
lui fait une avance sur un compte courant. La banque inscrit alors à son actif une créance sur cet
agent économique et à son passif le montant consenti.
La circulation monétaire concerne à la fois la monnaie fiduciaire et la monnaie scripturale.
En vertu du principe du monopole d’émission, seules les banques centrales peuvent créer et
mettre en circulation la monnaie fiduciaire.
Les banques commerciales créent de la monnaie scripturale (l’essentiel de la création monétaire) à
l’occasion de crédits accordés à la clientèle.

a. Emission de monnaie par la Banque Centrale

La Banque Centrale émet de la monnaie fiduciaire.

Il est rare que l’Institut d’Emission crée directement de la « monnaie Banque Centrale » (monnaie
scripturale) à l’intention du public parce qu’il n’est pas en contact direct avec lui.

b. Création de monnaie par les banques commerciales

Par distribution de crédits à l’économie

Nous savons qu’une part importante des crédits à l’économie est financée par une création de
1
monnaie Ex-nihilo sans faire appel à l’épargne préexistante. Contrairement à l’opinion courante
selon laquelle ce sont les dépôts collectés par les banques qui leur servent à faire des prêts, les
établissements bancaires ne font pas de crédits en utilisant une partie des dépôts qu’ils ont. Ils
créent de la monnaie purement et simplement. Mais si le montant des dépôts n’intervient pas
lorsque les banques font des crédits, il contribue néanmoins à développer leur pouvoir de création
de la monnaie : collecter davantage de dépôts signifie accroître la capacité à accorder des crédits.

Illustrons à présent le mécanisme de création de monnaie à travers l’octroi d’un prêt ou une
avance en compte à une entreprise (Montant : 100 Dhs).
Bilan de l’entreprise Bilan de la banque

Actif Passif Actif Passif
Compte chez la Dette vis à vis de la Crédit sur Compte courant de
banque + 100 Dhs banque + 100 Dhs l’entreprise + 100 l’entreprise + 100 Dhs
Dhs

1
Ex nihilo : une expression latine signifiant « à partir de rien». Elle est souvent utilisée en conjonction avec un terme exprimant une
idée de création, comme dans « création ex nihilo », voulant littéralement dire « création à partir de rien ».
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