Page 37 - STAV 74 04.08.2016

EKONOMIJA

Kada brojke udare u glavu

PREDSJEDNIČKE LAŽI

O BLAGOSTANJU

Sjećate se priče o ruskom kreditu, kada je Dodik tvrdio da
su mu Rusi odobrili kredit i da će time riješiti sve probleme, a
Rusi ga izradili. Sada isto kruži priča da će se RS zadužiti kod
komercijalnih banaka i da kredit od MMF-a nije ni potreban,
ali ni banke nisu što su nekad bile

Prema podacima Agencije za statistiku
Piše: Jakub SALKIĆ BiH, Federacija BiH povećala je učešće u na jedan, odnosno 0,3 posto. U vrijeme
jakub@stav.ba
kada su kamate pale Vlada RS-a prodava-
“ Neću sad nikako.” To je obave- 65,51 posto, dok je učešće RS-a smanjeno papira od planirane. Što se tiče obveznica,
ukupnom BDP-u BiH sa 64,97 posto na
la je dvostruko veću količinu vrijednosnih
s 32,76 posto na 32,06 posto.
kamate se kreću od 4,2 do 4,9 posto.
zna rečenica koju jedno od djece
Drugi podatak koji je Dodika udario u
glavu jeste onaj o unutrašnjem zaduženju.
izgovori kad se posvađaju u igri.
OBVEZNICE I TREZORCI
Prije analize zaduženja vlada entiteta, tre-
Isto to radi, mada nije dijete, i
S druge strane, Federacija BiH zadužila
predsjednik Republike Srpske Milorad
ba reći da vanjski dug nije problematičan.
se do sada na domaćem tržištu obveznicama
Dodik. Prije nekoliko dana izjavio je da
BiH prilikom raspodjele prihoda entiteti-
raka, bilo je pet aukcija trezoprskih zapisa
ovom entitetu ne treba kredit od MMF-a
i da se Republika Srpska može zadužiti Naime, Uprava za indirektno oporezivanje i trezorskim zapisima za 189,4 miliona ma-
ma odmah rezervira novac za servisiranje
i jedna obveznica. Za ilustraciju, FBiH je
i kod drugih finansijskih institucija. RS vanjskog duga. Problem je onaj unutrašnji. planirala da se zaduži obveznicama za 40
je, kako to on vidi, finansijski stabilan i Kako nam je pojasnio Raković, problem miliona KM, a investitori su ukupno po-
nema problema, tako da mu MMF i nije je što entiteti friziraju budžete, obaveze iz nudili oko 100 miliona maraka. Prihvaćeno
potreban. prethodnih godina koje nisu izvršene ne je zaduženje od 39,9 miliona po kamatnoj
Ekonomista Slaviša Raković slaže se prikazuju u budžetima, tako da nemamo stopi od 1,8 posto. To znači da je kamata u
da svako može bez MMF-a, samo je pi- stvarne podatke o obavezama, odnosno o FBiH dvostruko niža nego u RS-u. Dakle,
tanje kako. Priča da je RS stabilan i bez troškovnoj strani budžeta. To se najbolje Federacija se duplo jeftinije zadužuje na do-
finansijskih problema, prema njegovim vidi na primjeru poljoprivrednih poticaja. maćem tržištu, što je odraz, između ostalog,
riječima, obično je spinovanje. U budžetu Republike Srpske navede- povjerenja investitora. Istovremeno, u slu-
Kako stvari izgledaju u stvarnosti? no je da je planirano zaduženje u iznosu čaju trezorskih zapisa, ponuda je također
Priča o zaduženju kod drugih finansij- od 558 miliona maraka, dok su izdaci za premašivala planirane iznose zaduženja i
skih institucija liči na onu od prije nekog otplatu dugovanja planirani u iznosu 667 to za duplo, a kamate su bile dva puta niže
vremena o velikom ruskom kreditu koji miliona maraka, razlika je, kao što se vidi, nego u RSu, od 0,26 do 0,06 posto, a čak
će riješiti sve finansijske probleme RS-a. 109 miliona maraka. Za sedam mjeseci ove je prilikom posljednje aukcije zabilježena
Bio je Dodik i u Moskvi, kaže da je pre- godine zadužila se RS na domaćem trži- negativna kamatna stopa. To znači da će
govarao o kreditu. Sve je bilo gotovo, ali štu obveznicama i trezorskim zapisima investitori Federaciji platiti 0,0028 posto
para nigdje. Rusi, ipak, nisu dali kredit. 278 miliona maraka. Bilo je sedam aukci- kako bi Federacija posudila pare od njih.
Onda je bila priča o kreditima od inoze- ja trezorskih zapisa (kratkoročni vrijed- Toliko o boljem entitetu. Uz to tre-
mnih banaka, koja je također završila kao nosni papiri koji dospijevaju na naplatu ba još napomenuti da ni zaduženje RS-a
i ona ruska. Za to vrijeme Dodik javnosti nekoliko mjeseci nakon aukcije), dok su kod komercijalnih banaka ne ide baš naj-
prodaje priču da je RS bolji dio BiH. No, za obveznice RS-a održane četiri aukcije lakše. Ni banke više ne daju kredite tek
brojke se ne slažu s njim. (dugoročni vrijednosni papiri koji na na- tako. Istini za volju, dvije propale banke
platu dospijevaju za tri, pet ili deset go- u ovom entitetu za godinu dovoljan su ra-
BRUTO DOMAĆI PROIZVOD dina). Interesantno je da su za trezorske zlog da ostale budu oprezne u poslovanju
Prva brojka koja ga je lupila u glavu zapise aukcije maksimalno 30 miliona, a s Vladom RS-a.
jeste ona o rastu bruto domaćeg proizvo- minimalno pet, u većini slučajeva ukupna Na sve to treba dodati dvadeset miliona
da. BDP u Federaciji BiH prošle godine ponuda od investitora za kupovinu trezor- maraka koliko će RS koštati referendum
u odnosu na 2014. godinu porastao je 3,1 skih zapisa jedva da je prelazila planirani o Danu RS-a. U besparici kakva trenutno
posto. Riječ je o realnom rastu, a BDP po iznos aukcije. Recimo, ako je planirani vlada u ovom entitetu i uz sve manje onih
glavi stanovnika iznosio je 8.009 maraka. iznos aukcije 20 miliona, investitori su koji su voljni dati kredit Vladi RS-a, ovo
Istovremeno, realni rast BDP-a RSa izno- unijeli ponude za kupovinu u vrijednosti se može protumačiti kao prilično glup po-
sio je 2,6 posto, a BDP po glavi stanovnika 22 miliona, a prihvaćen je ukupan iznos tez koji će građani platiti, i to samo zato da
iznosio je 6.463 marke, što znači da je za zaduženja 19 miliona. Kamate su bile oko SNSD na lokalnim izborima održi vlast u
1.546 maraka niži nego u Federaciji BiH. dva posto, da bi posljednjih mjeseci spale što većem dijelu RS-a. n

STAV 4/8/2016 37