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forest) 來探討該指標與房地產相關變數及經濟變數間之關聯性。

本文的實證結果發現，納入房地產政策此一因素為考量的情緒指

標對於台灣房地產相關的變數及經濟變數具有一定之解釋及預測能

力。從迴歸分析結果中看出，該情緒指標與台灣加權股價報酬率及貨

幣總計數 M1B 等經濟變數間均有正顯著關係，顯示當台灣加權股價

報酬率提高及市場上貨幣供給增加時，群眾對於房市的正面的討論度

亦有明顯提高。並且，我們發現，該情緒指標與房價指數呈現正顯著

關係，代表當網路上情緒偏向房價上漲時，房價指數也將呈現高漲情

形。而在房屋成交量方面為負顯著關係，惟新北市的成交量方面與落

後 3 期的情緒指標呈現正顯著關係。這可能是因為房價上升，房價

報酬增加，投資人期待房價續漲，短期間多持觀望、惜售心態，以致

當討論度高時，成交量反而降低，而後當價格趨勢明顯時，成交量隨

之增加。另外，從建築貸款新增核貸筆數及建案開工數來觀察，分析

結果正、負顯著均有，較無明顯趨勢。這很可能是因為興建房屋的前

置作業十分冗長，受影響層面較多，無法僅憑市場情緒 (消費者需求

面) 推動。最後，在購屋貸款違約率部分，多數地區為負顯著關係， 顯

示當討論度上升、房價上漲，投資人傾向持有房產，因此會更加注重

繳款時間按時繳款，以避免貸款違約，違約率因而降低。我們亦透過

決策森林以及 CART 嘗試建立一個模型來協助我們判斷下一個月房

價指數的漲跌情況。雖然模型在預測 Z t 1   1 或 0 時不盡理想，但

在判斷房價上漲 Z t 1  1 時有較高的準確率，也可作為參考依據。

本研究架構如下:第二節為文獻回顧，第三節介紹本文使用之資料

及模型，第四節為實證結果分析，最後一節為結論。

2.文獻回顧

自 2019 年底以來，在全球低利環境和大規模貨幣刺激政策

下，房價雙位數漲幅已成常態，不只台灣房價漲幅驚人，歐洲、美加，以

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