Page 24 - 陳慧光

觀察整體 ADF 檢定結果可發現採用 「僅含截距項」 之設定其

效果較佳，若採用 「含時間趨勢及截距項」 對整體檢定並無非常明

顯的改善效果，不過觀察 「不含時間趨勢及截距項」，則 21 個項目

當中有 5 個項目不拒絕 10% 顯著水準，可見截距項 (drift term) 實

際存在於這些通膨數據中並產生更為長期的變化，在之後的迴歸分析

中亦須考慮到截距項之影響。

4.1.2 Granger 因果關係檢定

進入到 Granger 因果關係檢定，目標在於檢驗交叉驗證表中變

數 A 及變數 B 之間是否具備統計上 Granger 的因果關係。本文檢

驗 Granger 落後 1 期至 12 期之因果關係，若估計式之殘差出現

異質變異條件 (heteroscedasticity) 或自相關 (autocorrelation) 等狀

況，則殘差變異數以 NeweyWest estimator 加以調整。另外，以下

每組檢定將會出現四種可能結果之其一，包括某變數具有 (1) 領

先 (Granger cause) 或 (2) 落後 (does not Granger cause) 另一變

數，(3) 兩變數互有領先，或 (4) 兩者無顯著因果關係。因檢定數

據繁多，故僅列出 1、3、6、12 期檢定結果，分別代表落後 1 個

月、1 季、半年以及 1 年之效果，詳如表 4。

在 CPI 與 PPI 及其細項的配對組合中，第 1 組至第 4 組為主

項配對，屬於商品類項目，故檢定表 (含實際操作) 之 Granger 因

果關係相較容易判定。首先以第 1 組為例，CPI 於各落後期間皆顯

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著 「Granger 影響」PPI，雖然 PPI 亦在檢定中出現顯著性， 但整
體顯著效果仍以 CPI 較佳，故本組即先行假設 CPI 具有領先趨

勢 (令 CPI 為實驗組)，但為保守起見，在隨後進行迴歸檢定時，亦

同步檢驗 PPI (令 PPI 為對照組)，以利最後分析。

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若以 5% 顯著水準判定，在落後 1~ 12 期之檢定中，PPI 共有 9 期出現顯著性。
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