Page 2 - 游雅涵
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摘要



                        本 研 究 旨 在 分 析 新 冠 肺 炎 (coronavirus disease ， 以 下 簡 稱

                   COVID-19) 對全球主要定期貨櫃航商股價的反應及影響其營運效率

                   的決定性因子。我們先挑選了全球五大定期貨櫃航商作為研究對

                   象，分別為國內二家 (陽明海運及長榮海運) 和國外三家 (丹麥商馬

                   士基、德商赫伯羅德以及韓商 HMM)，並將其股價透過事件研究法

                   對世界衛生組織 (World Health Organization，以下簡稱 WHO) 於

                   2020 年第 1 季宣布 COVID-19 升級為“國際公共衛生緊急事

                   件 (public health emergency of international concern)”及“全球大流


                   行 (pandemic)”進行分析，發現這兩個關鍵事件對定期貨櫃航商股價

                   具有負面影響，特別是 WHO 宣告 COVID-19 進入 “全球大流行”

                   時更為顯著，表示市場將 COVID-19 視為重大外部衝擊。接著，我

                   們 透 過 資 料 包 絡 分 析 法 (data envelopment analysis) 觀 察 自

                   COVID-19 流行 (2020 年第 1 季) 至 2022 年第 4 季期間，影響

                   定期貨櫃航商營運效率的三個重要發現。首先，我們發現船舶艙位容

                   量、平均海運運價和實際裝載量是影響貨櫃航商營運效率的關鍵因


                   子；其次，我們進一步發現有訂造新船的貨櫃航商，短期內對營運效

                   率產生負面影響；最後，我們發現市值對提高營運效率起到了關鍵作

                   用，表示股東及市場投資人的態度對提升貨櫃航商的營運效率具有正

                   向效果。










                   關鍵詞: DEA、事件研究法、定期貨櫃航運業、COVID-19
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