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1.   前言



                        近幾年股市投資熱絡，市場上的選股策略五花八門，其中為人所

                     熟知的包含  ESG (environment, social and governance)  指標和大數

                     據預測都是選股策略。ESG  的縮寫源起於聯合國  2005  年的《Who

                     Cares  Wins》報告，報告中提出企業應該將「環境」、「社會責任」

                     與「公司治理」  納入企業經營的評量基準，這樣可對社會及金融

                     市場、個人的投資組合產生正面影響。ESG  在近幾年一直是資本

                     市場熱門的話題，根據台灣集中保管結算所分析，2020  年  7  月發

                     行的「00878TW-國泰永續高股息」，不到一年就躍升  20~29  歲股


                     民持股庫存前  15  名，足以見得  ESG  受到高度關注。而大數據預

                     測選股的方法於近代更是受到許多人的注意和研究，其中透過蒐集

                     網路聲量來進行投資標的選擇也是一種方法，2021  年網路和媒體

                     討論度最多的非航運股莫屬，搜尋「長榮」、「陽明」、「萬海」就出

                     現一大堆分析和介紹個股前景和產業發展的文章，許多投資人看了

                     這些文章後考慮將航運股加入投資標的清單。

                        很多文獻利用各大  ESG  評分機構，如：MSCI  (Morgan  Stanley


                     Capital International)、FTSE Russell、Sustainalytics、台灣證券交易

                     所  (簡稱  TWSE)  的公司治理評鑑指標，均探討公司價值、股價表

                     現、ESG  基金績效、超額報酬、投資策略。而吳芳瑜  (2021)、

                     Verheyden  et  al.  (2016)  實證發現  ESG  應用於投資策略是有幫助

                     的。又如  Filbeck et al. (2019)  發現  ESG  評分較好的公司長期股價

                     表現是比較好的。Becker  et  al.  (2022)  也探討  ESG  政策對基金的

                     影響，實證發現  ESG  政策，會提高投資人持有該基金的時間。此

                     外，ESG  評分表現越好的基金會吸引越多資金流入。而在網路聲

                     量方面，許多文獻藉由  Google  搜尋量指數探討與股市及股價的關


                     係。例如  Bozanta  et  al.  (2017)  發現股票報酬率與  Google  搜尋量

                     指數有正向關係，Nurazi et al. (2015)  也認為  Google  搜尋量指數可

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