Page 69 - Annual Report 2557

รายงานประจําป 2557
สํานักงานบริหารหนี้สาธารณะ

หนวยงานที่เกี่ยวของทั้งรัฐวิสาหกิจ สํานักงบประมาณ สงผลใหพันธบัตรดังกลาวมีสภาพคลองในตลาดรอง
ธนาคารแหงประเทศไทย และหารือรวมกับนักลงทุน เพื่อ การพัฒนาพันธบัตรรัฐวิสาหกิจนอกจากจะชวยสราง
สํารวจความตองการของนักลงทุน และกําหนดชวงเวลา ความหลากหลายในตลาดพันธบัตรและเปนการปูทางเพื่อ
ในการออกพันธบัตรและอายุเงินกูใหเหมาะสม ใหสามารถ สรางสภาพคลองในตลาดรองแลว ยังเปนการชวยเพิ่ม
จัดหาเงินกูไดครบตามความตองการภายใตตนทุนที่เหมาะสม ทางเลือกในการลงทุนที่นาสนใจ ทั้งในแงของความเสี่ยง

ไมสรางแรงกดดันใหตลาด พรอมทั้งพิจารณาความเหมาะสม และอัตราผลตอบแทนใหแกนักลงทุนอีกดวย ซึ่งไดรับการ
ในการเลือกใชเครื่องมือในการระดมทุนใหเหมาะสมกับ ตอบรับจากนักลงทุนเปนอยางดี การพัฒนาตลาดตราสารหนี้
ความตองการและวัตถุประสงคในการใชเงินของรัฐวิสาหกิจ รัฐวิสาหกิจนับเปนอีกกาวที่มีสวนชวยในการพัฒนาตลาด
นั้นๆ กลาวคือ ตราสารหนี้ไทย และ สบน. ไดผลักดันการพัฒนาตลาด
- เงินกูสถาบันการเงิน/ธนาคารพาณิชย หรือ Term ตราสารหนี้รัฐวิสาหกิจใหเติบโตควบคูไปกับตลาดตราสารหนี้
Loan/Bank Loan ใชสําหรับโครงการที่อยูระหวางการทยอย รัฐบาล เพื่อขยายขอบเขตการพัฒนาตลาดตราสารหนี้
เบิกใชเงิน และการปรับโครงสรางหนี้ที่คาดวาจะมีการทยอย ใหกวางขวางขึ้นทั้งในดานปริมาณการซื้อขาย คุณภาพของ

ชําระคืนหนี้กอนครบกําหนด หรือเปนการกูเงินเพื่อเปน ตราสารหนี้ ตัวกลางการซื้อขาย แหลงขอมูลอางอิง และ
Bridge Financing กอนที่จะพิจารณาจัดหาเงินกูระยะยาว ความแข็งแกรงของตลาดตราสารหนี้ไทยเพื่อใหรอรับตอ
ในรูปพันธบัตรตอไป แนวนโยบายดานตลาดพันธบัตรแหงเอเชีย
- พันธบัตร/ตราสารหนี้ หรือ Bond ใชสําหรับโครงการ • จัดตั้งเงินกูชนิดหมุนเวียน (Revolving Credit)
ลงทุนขนาดใหญ หรือโครงการสาธารณูปโภคที่ใหผลตอบแทน กระทรวงการคลังอยูระหวางการพิจารณาจัดตั้งวงเงินกู
ในระยะยาว ระยะสั้นหรือเงินกูชนิดหมุนเวียน (Revolving Credit)

- การกูเงินดวยวิธี Syndication จะยังคงดําเนินตอไป วงเงิน 100,000 ลานบาท ซึ่งเปนเงินกูระยะสั้นที่มีระยะเวลา
เนื่องจากการจัดหาเงินกูดวยวิธี Syndication ที่ผานมา ชําระคืนที่แนนอน เมื่อชําระคืนสามารถเบิกใชไดอีกภายใต
มีตนทุนโดยรวมอยูในระดับที่เหมาะสม และสามารถจัดหา กรอบวงเงินของเงินกูชนิดหมุนเวียนที่ไดจัดตั้งขึ้นนั้น เพื่อ
เงินกูไดครบตามความตองการ ถึงแมจะมีวงเงินสูง ก็สามารถ สรางเครื่องมือในการบริหารจัดการหนี้ใหเพิ่มขึ้น โดยเงินกู
จัดหาไดครบในคราวเดียว นอกจากนั้น ยังเปนการขยายฐาน ดังกลาวจะใชเปน Bridge Financing/Bridge Loan
นักลงทุน รวมทั้งเปนการประชาสัมพันธใหนักลงทุน สําหรับการบริหารหนี้หรือลงทุนในโครงการ ระหวางที่
รูจักพันธบัตรรัฐวิสาหกิจมากขึ้น สามารถกําหนดเงื่อนไข การจัดหาเงินกูระยะยาวยังไมแลวเสร็จ อยางไรก็ตาม
อายุเงินกู ใหมีความยืดหยุนสอดคลองกับความตองการของ การดําเนินการจัดตั้ง Revolving Credit อยูระหวาง

นักลงทุน นํามาซึ่งตนทุน (Spread) ที่เหมาะสม สอดคลอง การศึกษาทิศทางความเปนไปได ขอดี-ขอเสีย และขอจํากัด
กับภาวะตลาด และขนาดวงเงินพันธบัตรตอรุนที่ใหญขึ้น ในการดําเนินการ
สบน. หวังวาเกร็ดความรูเกี่ยวกับรูปแบบ/วิธีการ
จัดหาเงินกูใหแกรัฐวิสาหกิจขางตน จะชวยใหทานผูอาน
พอเขาใจภาพรวม และวิธีการดําเนินการจัดหาเงินกูไดชัดเจน
ขึ้นบาง อยางไรก็ตาม หากทานตองการทราบรายละเอียด

เพิ่มเติม ทานสามารถติดตอสอบถามไดที่ ชนันภรณ
พิศิษฐวานิช โทร 0 2265 8050 ตอ 5404 (chanunporn@
pdmo.go.th) หรือ ปวีณา สําเร็จ โทร 0 2265 8050 ตอ
5408 (paweena@pdmo.go.th) หรือหาขอมูลเพิ่มเติมได
จากเว็บไซตของ สบน. (www.pdmo.go.th) คะ

68