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14 ECONOMIE

Dimanche 17 Novembre 2019
Commission européenne

LA CONJONCTURE RÉSISTE

EN ZONE EURO

L’activité résiste en zone euro, mais les perspectives sont de nouveau révisées à la baisse. L'emploi reste dynamique avec un taux de
chômage qui pourrait tomber à 7,3% en 2021. «Posez une question à cinq économistes et vous aurez cinq réponses différentes (six si l’un
d’entre eux est allé à Harvard)», ironisait Edgar Fiedler, lui-même économiste et secrétaire adjoint du Trésor sous les présidences Nixon et Ford.
e fait, le 25 juillet dernier,
Mario Draghi, encore pré-
Dsident de la Banque cen-
trale européenne (BCE), tenait un
discours très pessimiste en esti-
mant que les perspectives dans la
zone euro étaient «de pire en pire
dans le secteur manufacturier».
Ce qui justifiait, à ses yeux, de
nouvelles mesures, notamment le
programme d’achats d’actifs, réac-
tivé à compter du 1er novembre,
à un rythme mensuel de 20 mil-
liards d’euros. Bruxelles confiant
mais prudent pour 2020 et 2021
Or, le 7 novembre, pour leurs
«prévisions économiques de l’au-
tomne», les experts de la Com-
mission européenne se montrent
beaucoup moins alarmistes.
Certes, la croissance dans les dix-
neuf pays membres de la zone
euro est à nouveau revue en
baisse, en raison d’un «environne-
ment extérieur beaucoup moins
favorable».
Mais l’activité devrait néanmoins
progresser – pour la septième
année consécutive – de 1,1% en
2019 (contre 1,2% prévu initiale-
ment en juillet) et de 1,2% au
cours des deux années suivantes et 2021, les tensions resteraient veau historiquement bas de 0,5% encore dernièrement sur une ten- trick Artus, directeur de la re-
(contre 1,4%). D’ailleurs, «le ni- faibles, avec une hausse des prix du PIB en 2018 à 0,8% cette dance d’environ 1,8%, à peine cherche de Natixis. Parmi les qua-
veau de l’emploi n’a jamais été limitée respectivement à 1,2% année, puis à 0,9% en 2020 et 1% plus faible que celle des dernières tre grands pays de la zone euro,
aussi élevé», se félicite Bruxelles. puis 1,3%. En outre, grâce aux en 2021. années.» l’économie allemande a été la
Le taux de chômage devrait ainsi conditions de financement et «Le point le plus frappant de ce Ajoutant : «Une possible conta- plus fortement touchée par la dé-
tomber à 7,6% cette année, 7,4% malgré une croissance plus ré- cycle est la disparité entre le sec- gion de l’industrie vers le reste de térioration du cycle industriel
en 2020 et 7,3% en 2021. Sur le duite, le ratio dette publique/pro- teur manufacturier et le reste de l’économie pourrait survenir si mondial. Par conséquent, elle de-
front de l’inflation, pas d’inquié- duit intérieur brut (PIB) Le secteur manufacturier à la peine l’emploi venait à flancher, vrait profiter davantage que les
tude non plus à avoir. devrait encore se tasser, mais ce risque reste à ce autres de l’amélioration envisagée
Jusqu’à présent, le ralentissement pour la cinquième année consé- l’économie, explique Bruno Cava- jour modéré.» «Notre scénario de l’environnement extérieur.»
observé cette année reposait «sur cutive, et s’établir à 86,4% cette lier, chef économiste d’Oddo BHF. principal anticipe à court terme Toutefois, «le risque de démon-
la baisse des prix de l’énergie et année, 85,1% en 2020 et 84,1% en L’industrie, secteur globalisé par une réduction des incertitudes dialisation et le besoin de réduire
sur le fait que les entreprises ont 2021. En revanche, les soldes des excellence et à ce titre exposé à liées au Brexit et l’absence de les émissions de carbone pour-
en grande partie choisi de réper- comptes publics devraient se dé- divers risques externes, est en ré- nouvelle escalade des tensions raient atténuer cette reprise.» Les
cuter le coût de la hausse des sa- tériorer. Le déficit agrégé de la cession. Mais, hors industrie, le commerciales entre la Chine et les prochains indicateurs seront donc
laires sur leurs marges». En 2020 zone euro devrait passer d’un ni- PIB de la zone euro progressait États-Unis, prévoit de son côté Pa- examinés à la loupe.
Pétrole

Le panier de l'OPEP établi à 63 dollars

Le Prix Du Panier De Quatorze Pétroles Es-Sider (Libye), Bonny Light (Nigéria), Arab 943.000 Barils Par Jour Par Rapport À Sep- Affirmé S'attendre À Une Possible "Amélio-
Bruts (ORB), Qui Sert De Référence À L'Or- Light (Arabie Saoudite), Murban (Emirats tembre, Selon Des Sources Secondaires (In- ration" De La Demande En 2020, Notam-
ganisation Des Pays Exportateurs De Pé- Arabes Unis) Et Mery (Venezuela). Le Même directes) Citées Dans Le Dernier Rapport ment Si Les Etats-Unis Et La Chine
trole (OPEP) A Augmenté À 63 Dollars, Jour, Les Prix De L'or Noir Ont Terminé En Mensuel De L'Organisation. Cette Produc- Parviennent
Selon Les Données De L'Organisation Pu- Baisse. tion À Un Accord Commercial, Et En Cas De
bliées Vendredi Sur Son Site Web. Ainsi, Le Le Baril De Brent De La Mer Du Nord Pour A Été Essentiellement Tirée Par Un Bond De "Net" Ralentissement De L'offre Des Pays
Prix De L'ORB A Augmenté À 63,00 Dollars Livraison En Janvier A Fini À 62,28 Dollars 1,094 Mb/J De La Production Saoudienne, Non-OPEP. Depuis 2016, L'Organisation Et
Jeudi Contre 62, 48 Mercredi, A Précisé La À Londres, En Recul De 0,1% Ou 9 Cents Par Qui A Atteint 9,890 Mb/J, Soit Un Peu Plus Ses Partenaires Se Sont Engagée Pour Une
Même Source. Introduit En 2005, Le Panier Rapport À La Clôture De Mercredi. A New Que Le Niveau Du Mois D'août (9,851 Mb/J) Limitation Volontaire De Leur Production
De Référence De Pétrole Brut De L'OPEP York, Le Baril Américain De WTI A Aban- Et Surtout Beaucoup Plus Qu'en Septembre Afin De Soutenir Les Cours. Lors De La Der-
Comprend Actuellement Le Sahara Blend donné 0,6% Ou 35 Cents, À 56,77 Dollars. (8,796 Mb/J). L'Organisation Et Ses Parte- nière Réunion De L'OPEP+, L'accord Por-
(Algérie), Girassol (Angola), Djen (Congo), A Noter Que La Production De Brut De naires, À Leur Tête La Russie Doivent Tenir tant Une Baisse Conjointe De La Production
Oriente (Equateur), Zafiro (Guinée Equato- L'ensemble Des Pays De L'OPEP A Atteint Leur Septième Réunion Le 6 Décembre Pro- De 1,2 Million De Barils A Été Reconduit
riale), Rabi Light (Gabon), Iran Heavy (Iran), 29,650 Millions De Barils Par Jour (Mb/J) Au chain À Vienne (Autriche). Mercredi, Son Pour Une Durée Supplémentaire Allant Du
Basra Light (Irak), Kuwait Export (Koweït), Mois D'octobre, En Forte Hausse De Secrétaire Général, Mohamed Barkindo, A 1 Juillet 2019 Jusqu'au 31 Mars 2020.