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de garantías vinculadas a un impago -siendo los quisitos tasados y, en opinión de los autores, de
requisitos y sistemas de ejecución de garantías naturaleza accesoria10 11, en cuanto depende de la «
materia típicamente objeto de regulación en el existencia de otros contratos principales o esen­
contrato entre acreedores, tal y com o verem os en ciales que son aquéllos de los que traen causa y ■ i ■ 11
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la sección correspondiente de este artículo-, como en los que se instrumente la relación principal 1SIA
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por el hecho de que es ahora más frecuente que de crédito. Se trata de un contrato consensual- DERECHO
BANCARIO
un deudor determinado pueda verse abocado a que se perfecciona por el mero consentimiento FINANCIERO
AUTOR
una situación concursal, en que un juez tenga que de las partes, sin requerir de una forma especí­ EXTRANJERO
analizar el contenido del contrato y decidir sobre fica ni formalidades adicionales, si bien, como
su carácter vinculante en determinados escenarios. es práctica habitual, su forma notarial -ya sea
en póliza o escritura- le dará fuerza ejecutiva
Asimismo, es habitual que las entidades finan­ directa en un posible proceso judicial ulterior.
cieras se vean obligadas a tomar mayor número
de decisiones sobre vicisitudes del día a día del Su contenido habitual, como apuntábamos en
crédito* 7, que no podemos perder de vista, por la sección anterior, se cimienta sobre la propia
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cuanto generan una relación dinámica y de necesidad de los operadores jurídicos -y de los
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largo plazo entre acreedores y deudores, con acreedores en particular- de dotarse de una XJ
obligaciones de tracto sucesivo para éstos, y regulación específica siguiendo los principios XJ
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sobre las que la comunidad de acreedores debe y evolución consuetudinaria de la figura en 1/1
pronunciarse de modo ágil para colaborar con paralelo a cómo los operadores jurídicos QJ
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la parte deudora, en el fin común de maximizar -acreedores y deudores- han ido acomodándose C
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la eficiencia en la gestión que permite obtener a nuevas y más complejas realidades en la —
los flujos de caja necesarios para el repago. relación de financiación moderna. "O
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2. Naturaleza jurídica. El origen de los primigenios contratos entre VJ
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acreedores sometidos a ley española hay que QJ
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El contrato entre acreedores es un contrato buscarlo en una progresiva "im portación" a T3
mercantil8, de naturaleza atípica9, y por tanto, nuestro acervo documental de los modelos de XI
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sin una regulación normativa específica ni re­ tradición contractual anglosajona” , donde de Z3
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7. Nos estamos refiriendo a aprobaciones de "waivers" o autorizaciones puntuales, que sin tener carácter ni alcance
novatorio tienen que ser aprobadas por un determinado porcentaje de acreedores, que debe estar preestablecido
y coordinado entre ellos.
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8. Por la propia naturaleza subjetiva de los participantes.
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9. El único contrato de los que la doctrina suele calificar como "financieros" sería el de préstamo regulado en el a
artículo 1740 del Código Civil, configurándose el resto como contratos de los denominados atípicos, construidos XJ
de modo dinámico para regular sus propias relaciones dentro de la esfera de la autonomía de la voluntad. res
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10. Así, en caso de que resultara nulo o quedaran atendidas las obligaciones de pago que fundamentan los contratos QJ
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principales, entendemos que la consecuencia lógica sería la extinción práctica de los efectos del contrato entre
acreedores, por haber terminado o haberse frustrado (según el caso) la finalidad para el que fue concebido. >
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11. El origen de la financiación sindicada y de la práctica actual en esta materia es, en efecto, un proceso de origen
anglosajón cuyo desarrollo, como han puesto de manifiesto diversos autores, comienza en la década de los años
setenta, si bien las raíces últimas de la misma se encuentran en el siglo XIX norteamericano con la financiación de
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infraestructuras de ferrocarril, cuya puesta en marcha requería de relevantes esfuerzos financieros y riesgos de CM
éxito técnico y financiero que no podían ser atendidos por una única entidad. En dicho marco, se configuraran
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en los Estados Unidos las primeras operaciones sindicadas, que tuvieron que ser documentadas en los primeros
contratos de financiación sindicada, que ya incluían regulación relativa a las relaciones entre acreedores. 2
Obviamente, dichos contratos se fueron sofisticando desde sus primeras manifestaciones y, paralelamente, fueron §
progresivamente "exportándose" en las últimas décadas a otras jurisdicciones donde la financiación sindicada iba Q
igualmente proliferando.

El contrato entre acreedores: naturaleza jurídica, alcance objetivo y diversidad subjetiva, su función en escenarios de insolvencia... 65