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2. La subordinación en Estados Unidos: el artículo 510(a) del U.S. Bankruptcy Code.
3. El contrato entre acreedores en escenarios de convivencia de bonos y acreedores sénior.
4. El contrato entre acreedores en escenarios de refinanciación
VI. Análisis de Figuras Afines
1. El intercreditors agreement en formato "Loan Market Association" (LMA)
2. Los contratos de participación o participation agreement
3. El common terms agreement
4. El payingagency agreement
Vil. Conclusiones

Revista editada por alum nos de la Facultad de Derecho de la U niversidad de Lima
I. RESUMEN Y PALABRAS CLAVE

1. Resumen.

El contrato entre acreedores es el documento The intercreditors agreement represents
negocial fundamental en que se regulan an essential consensual document in any
las relaciones entre las distintas partes modern financing. It aims to establish the
acreedoras concurrentes en una misma legal regulatory framework to set the rela-
financiación, gozando de un carácter tions among different creditors concurring
atípico, por cuanto no es una figurada que to the same financing. However, sapanish
haya sido analizada, de modo detallado, legal scholars have not analyzed in detail
por nuestra doctrina ni contem plada, such agreement, probably due to the lack of
específicamente, en nuestro ordenamiento. positive regulation about such agreement.

Current, financial and economic scenario
Dado el especial contexto económico y has broughtto the tableas financing agents
financiero actual, cada vez confluyen grupos a broad range of creditors of a very diverse
de acreedores más diversos en tipología, legal nature, purposes and rights within
objetivos y naturaleza jurídica, en la misma the debt structure. Such a new ashion and
relación de crédito, por lo que realizar diversity has enhanced the importance of
una eficaz regulación de sus derechos y intercreditors agreement as essential tools
obligaciones recíprocos, en dicho contrato to establish the rights and obligations of
cobra una relevancia cada vez mayor. diferent creditors in the same deal

127 2. Palabras clave.
ADVOCATUS Español: contrato entre acreedores, subordinación, fondos, bonos.

English: intercreditors agreement, subordination, non-traditional investors, bonds.

62 R a f a e l M í n g u e z P r i e t o / A g u s t í n C e r d á M a s i p