Page 14 - Bab 2

21

kemampuan perusahaan dalam memperoleh dana yang cukup untuk dapat

melanjutkan usahanya.

Penelitian yang dilakukan Adiwiratama (2012) terhadap perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia menyatakan bahwa arus kas

dari aktivitas operasi memiliki pengaruh terhadap return saham. Hal ini

dikarenakan manajemen perusahaan maupun para investor menyadari perusahaan

yang mampu membayar dividen kepada pemegang saham adalah perusahaan yang

memiliki earning tinggi dan sekaligus dana tunai yang cukup. Hasil penelitian

yang berbeda diungkapkan Daniati (2006) yang menyatakan bahwa arus kas dari

aktivitas operasi tidak berpengaruh terhadap return saham. Penelitian dilakukan

pada perusahaan textile dan automotive yang terdaftar di bursa efek indonesia.

H 1 : Arus kas dari aktivitas operasi berpengaruh secara signifikan terhadap

return saham

2.4.2. Pengaruh Arus Kas dari Aktivitas Investasi Terhadap Return Saham

Arus kas dari aktivitas investasi, yaitu arus kas dari transaksi yang

mempengaruhi investasi dari aktiva tetap dan perolehan dari instrumen investasi

lain. Arus kas yang berasal dari aktivitas investasi perlu dilakukan pengungkapan

terpisah karena arus kas tersebut mencerminkan penerimaan dan pengeluaran kas

sehubungan dengan sumber daya yang bertujuan menghasilkan pendapatan dan

arus kas masa depan.

Arus kas dari aktivitas investasi berpengaruh terhadap return saham. Arus

kas dari aktivitas investasi merupakan informasi yang relevan bagi investor

sebagai dasar pengambilan keputusan investasi. informasi tentang pembelian