Page 16 - Bab 2

23

informasi yang dapat digunakan untuk pengambilan keputusan investasinya

(Yocelyn, 2012).

H 3 : Arus kas dari aktivitas pendanaan berpengaruh secara signifikan terhadap

return saham

2.4.4. Pengaruh Inflasi Terhadap Return Saham

Tingkat inflasi dapat memberikan pengaruh positif maupun negatif

tergantung pada tingkat inflasi tersebut. Tingkat inflasi yang tinggi dapat

merugikan perekonomian secara keseluruhan, banyak perusahaan akan mengalami

kebangkrutan. Inflasi yang tinggi dapat menurunkan harga saham di pasar,

sedangkan tingkat inflasi yang sangat rendah akan mengakibatkan pertumbuhan

ekonomi bergerak lamban, sehingga pergerakan harga saham juga sangat lamban.

Penelitian Nurhakim (2010) menyebutkan bahwa inflasi berpengaruh

secara signifikan terhadap return saham. tingkat inflasi akan meningkatkan risiko

yang harus investor hadapi yang disebabkan oleh adanya penyesuaian tingkat

daya beli masyarakat. Dalam penelitian Surya (2013) tingkat inflasi tidak

berpengaruh terhadap perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode

2004-2008. Nilai return saham ditentukan oleh perubahan harga saham yang

terjadi dari waktu ke waktu, namun perubahan harga saham selalu terjadi sebelum

perubahan tingkat inflasi.

H 4 : Inflasi berpengaruh secara signifikan terhadap return saham.