Page 114 - Financial Modeling with Microsoft Excel - Investasi

Step-by Step Financial Modeling with Excel

sementara harga saham menurun dengan faktor yang sama dengan
kelipatan tersebut. Misalnya, pada Juni 2019, PT. ABC
mengumumkan keputusannya untuk melakukan stock split tujuh-
banding-satu. Yang akan terjadi adalah harga saham PT. ABC turun
tujuh kali lipat, sedangkan sahamnya yang beredar naik tujuh kali lipat.
Meskipun harga saham PT. ABC berubah secara substansial, aksi
korporasi yang dilakukan tidak mempengaruhi nilai kapitalisasi pasar
perusahaan.

Reverse split dilakukan oleh perusahaan yang ingin
menaikkan harga sahamnya. Sebagai contoh, pemegang saham yang
memiliki 10 saham dengan nilai Rp.1.000,- masing-masing hanya akan
memiliki satu saham setelah pembagian terbalik 10 banding 1, tetapi
bahwa harga saham mereka akan naik menjadi Rp.10.000,-. Reverse
split dapat dilakukan karena perusahaan merasa harga sahamnya sudah
turun terlalu rendah, sehingga dewan direksi, komisaris, dan pemegang
saham merasa perlu untuk meningkatkan harganya. Dalam kasus lain,
perusahaan mungkin saja melakukan reverse split untuk mengurangi
jumlah investor kecil.

Merger dan akuisisi (M&A) adalah jenis aksi korporasi yang
berdampak material bagi perusahaan. Dalam merger, dua atau lebih
perusahaan bersinergi untuk membentuk satu perusahaan baru.
Pemegang saham yang ada dari setiap perusahaan akan bergabung
mempertahankan kepentingan bersama di perusahaan baru.
Berlawanan dengan merger, akuisisi melibatkan transaksi di mana satu
perusahaan, pihak pengakuisisi, mengambil alih perusahaan lain,
perusahaan target. Dalam akuisisi, perusahaan target tidak ada lagi,
bisnisnya akan dilanjutkan oleh pihak pengakuisisi. Setelah proses
akuisisi selesai, saham perusahaan pengakuisisi terus diperdagangkan.

Spin-off terjadi ketika perusahaan publik yang ada menjual
sebagian asetnya, atau mendistribusikan saham baru untuk
menciptakan perusahaan independen baru. Seringkali saham baru akan
ditawarkan melalui penawaran umum terbatas kepada pemegang

105