Page 49 - 林一鳴投資心理學

2.3 價值函數

◤得益的喜悅

假設你現在是一位身無分文的窮光蛋，若有人送給你 20
萬元的話，將會給你帶來一定程度的喜悅，令你哈哈地大笑
十聲；如果這個人送給你的錢由 20 萬元增加至 40 萬元，你
當然會更加高興，但這額外 40 萬元給你帶來的喜悅，卻不能
與第一個 20 萬元相提並論，或許只能使你再多大笑兩聲，即
共笑十二聲。所以在以下的兩個選擇：

選擇一：肯定得到 20 萬元 => × 10 聲

選擇二：1/2 機會得到 40 萬元 => × 12 聲

1/2 機會得到 0 元 => × 0 聲

從金額數目上看，選擇二的預期值是 40 萬元
× 1/2 + 0 元 × 1/2 = 20 萬元 ，和選擇一是
同樣的，所以兩個選擇均沒有甚麼分別。但從
心理喜悅的角度上看，選擇二的「哈哈大笑預
期值」就是 12 聲 × 1/2 + 0 聲 × 1/2
= 6 聲，比選擇一明顯為少了。所以
從展望理論的角度看，大部分的人
都會選擇第一個方案，即面
對得益的時候，人們會喜
愛趨避風險。

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