Page 297 - 2380
P. 297
10
ּול ▫302▫︎︎︎︎ ▫︎︎︎295▫︎︎︎︎הוולשה רות # 2380-CORDOBA - 2380-CORDOBA.1 | 10 - A | 18-02-21 | 10:46:54 | SR:-- | Cyan 2380-CORDOBA - 2380-CORDOBA.1 | 10 - A | 18-02-21 | 10:46:54 | SR:-- | Black 2380-CORDOBA - 2380-CORDOBA.
בהזה רות .םיטישכתב — דיתעב בהזב שומיש תושעל וכישמי .קיתווה הזבוקוב ימר קעזוה ןוחטיבה רש תונידמל תועסושמ אלא ןהיביכרמ יפל תוימונוטוא תודיחיל
תנידמל .לארשי תנידמ :דחא גירח טעמל — םלשנו םת עבטמכ םימיענ אל םייעקרק־תת םימרז ףשח ןארדב לש דעוימה ויונימ ןולשיכ רותיב םע תומצעמה ידיב הרצונש תיתורירש הקולח יפל ,תונוש
טעמכ .ןיסלמ עברא יפ טעמכ — בהז לש תונוט 2,610 שי לארשי .הכותב םג ךא ,תילרבילה הגלפמל ץוחמ םיברע יפלכ ןומא־יאו תונעזג לש םלועה־תמחלמ ירחא תינאמ'תועה הירפמיאה לש התפוג
.תירבה־תוצראל שיש בהזה תומכמ שילש ,תיבמופה ותכימת ףא לע ,ןל'חד קיפואת ןהיפל תועומשמ םימלעתמ םא םג .הנושארה
.רלוד דראילימ 24 -מ תוחפ התע הווש הזה בהזה ךופהל ותפיאש ,רמולכ) םיישיא םיקומינמ הזה ךלהמה תא לישכהל לעפ — לקדיח-תרפ ריצ חטש רקיע לע תוטלושה תונידמה יתשב
,לטובמ םוכס וניא רלוד דראילימ 24 .ןוכנ אל יתוא וניבת לא רש לש ותשירפו יונימה תייחד ןיב םינמזה בוליש (ומצעב ןוחטיב רשל תיסחי ןטק טועימל םיכיישה םיטילש ומק — הירוסו קאריע
לש תודיחיה עבטמה תודותע ולא לבא .הנטק הנידמל אל יאדווב םינש תורשע ףולחכ םג וליאכ םשור רצי תוריחבה ברע ראמע ריסאי ת"מיגה אלה ינוסה טועימהמ אב קאריעב ןייסוח םאדס :הייסולכואב
העיקשה לארשי תלשממ .רמהל רוסא הזה םוכסה םעו ,לארשי רוביצב ויה ןיידע ,זיוהנייש תחת םיברעה יפלכ תוינידמב יונישה זאמ התלע הירוסב וליאו ;(הייסולכואהמ זוחא םירשעכ) ידרוכ
תועקשהבו ק"אדסנ תסרובב היגולונכט תוינמב םג הנובתב ףסכ דיקפתל דמעומ היהש ,יביט דמחאש המ לש םילטובמ אל םיסיכ ילארשיה רשע־השימחכ) יוואלעה טועימה תא הגצייש ,דאסא תלשוש
ךא .המבו עיקשהל ךיא םיניבמש םישנא םש שי .תורחא תוחמוצ ".םיברע יפלכ ןומא־יאו תוניוע תונעזג ,לוזלז" הניכ ,תוברתהו ךוניחה רש -תרפ ריצ לש 'הירפירפ'ב .(הירוסב הייסולכואהמ תוחפו זוחא
:ירוקמה םילמה קחשמ] בהזה תרשרשל תולובכ הילגר דוע לכ ןארדב תא תונמל לובטובא לש ונויסינ יכ הרבס ,ךלהמל הדגנתהש ,ינאווניס ןהב םגש ,היכרותו ןאריא ,תוירוזא תומצעמ יתש תונכוש לקדיח
.קוחר עיגת אל איה ,[ old gold and chain .הנידמה תניפס לש רתוימ עוזעז תניחבב היה םיינתאה םיטועימה םינומ היכרותב — תרכינ טועימ תייסולכוא
אוה האבה הנשב . 1980 תנש זאמ הדמתהב דרוי בהזה ריחמ התייה הרשמה לע תודדומתהמ ינאווניס לש התעיתרל היינש הביס תוחפ תצק םינומ םה ןאריאב וליאו הייסולכואהמ שילשכ
םג תדרל ךישמי ריחמהו .הדיריו ןואפיק לש םינש םירשע םילשי ( 1997 ) תעכ םיפצמ םייטירק םינמז יכ ,'תימשר'ה הסרגה ךכ ,התשיפת .הייסולכואהמ תיצחממ
םע המצע תא אוצמל הלולע לארשי ,םינש רשע דועב .דיתעב תועשורמ תועומש .האלמה הביל תמושת תא וכירצי ולאו ,רצואה דרשמב אכדל הדמתהב ולעפ הירוסבו קאריעב טועימה־ינבמ םיטילשה
רומיה והז .רלוד דראילימ 2.5 ילוא םייוושש בהז לש תונוט יפלא ךכ־לע המכסה השבגתה ינאווניסל לובטובא ןיב יכ תע התוא וסרג רתוי םיינתא םימרוג לש הימונוטואל וא תואמצעל תופיאשה תא
,השקונו תינרמש תוינידמ לע ( precarious gamble ) ןכוסמ ומוקמ תא הנפי רתוי רחואמו ,דיקפתב הרוכב תוכזב הכזי לובטובאש ןוילימ 26-32 -כ םינומה םידרוכה לש דחוימבו ,תונידמב םינוש
.ירברב דירש לאו רבעה לא תדמצנה ,ודיקפתמ 2002 תנשב שרפ לובטובא רשאכ קוזיחל וכז תועומשה .ינאווניסל ,ןאריא ,היכרות תייסולכואב רתויו זוחא הרשעכו ,לכה ךסב שיא
בישהל םינקירמאה לש םתפיאש היה הדמתהב תוחישב הלעוהש ףסונ אשונ .תואבה םינשב ןתוא שיחכהל ךישמה הלה ךא ,יצחו הנוהכ םותכ היה ,םידרוכה דוחייבו ,םינושה םימואלה יוכיד .הירוסו קאריע
לאיחי לש ונוטלש תפוקתמ תימואלניבה עבטמה ןרק תוצלמה תא םייחל .המצע ינאווניסב הרושק התייה ,לכמ הבושח ילואו ,תישילש הביס הירוסו קאריע יטילש וקינעהש דואמ בושחו יזכרמ 'תוריש'
תוצלמההש ,ירק — םירבדמ םה ימ םע ועדי םינקירמאה םיצילממה בור .ימש ( 1974-1977 ) לגרד הרשל תישיא תרזוע התייה , 1951 תנש תדילי ,הרשה היכרות ,'הירפירפ'ה תומצעמל םג ךכמ עמתשמ ןפואבו םמצעל
.המצע ינאווניס תמזויב רומח תרובק ורבקנ לארשיב תירטינומ המרופרל וז הפוקת ךלהמב .( 1977-1982 ) לגרד הלשממה־שאר תריכזמ ךכ־רחאו .ןאריאו
לש םכח לוהינב םימולגה םימוצעה תונורתיה לע ועיבצהו ובש םה ,תאז לכבו הררוע ינאווניס .םידלי השולש ודלונ גוזלו ,רבנע ןד לכירדאל ינאווניס האשינ יולת ןוכיתה־חרזמב םייקה רדסה יוואקניש-רימס תזת יפל
קנבה דיגנ , ןפסנירג ןלא התייה לכ יפב התנשנו הבשש המגודה .יזכרמה קנבה רשאכ טעמב רבג יתרושקתה ןיינעה .תרושקתה דצמ ירעזמ ןיינע וז הפוקתב לש תופיאשה תא אכדל הירוסו קאריע יטילש לש םתלוכיב
'ןפסנירג לש טּו ּפ'ה הנוכש המו ,תירבה־תוצרא לש ללוהמה יזכרמה לשב ראשה ןיב , 1982 תנשב תוברתהו ךוניחה תרש דיקפתל ינאווניס התנומ קאריעב ןוטלשה לש ךשמתמ רוערע.תונושה תוינתאה תוצובקה
.( Greenspan Put ) הרתיו אלש הדבועה תוכזב םג ומכ ,( 31 ) ריעצה הליגב הכורכה הירטנקיפה תוברועמל (א :תוירקיע תואצות יתשל ליבוהל דיתע הירוסב וא
לש תמיוסמ תומכ רוכמל וילעבל רשפאמה תויצפוא הזוח אוה ( Put ) טּו ּפ דרשמ לש ותוחינז לשב םא ,הבר הדימב ךעד הב ןיינעה ךא ,הירוענ םש לע ידכ םיפסונ םימרוג לשו 'הירפירפ'ה תומצעמ לש תכלוהו תרבוג
לש טּו ּפ'ה חנומה .שארמ עובק ןמז ךותו שארמ עובק ריחמב סכנ לע תויצפוא םושמ םאו (תרושקתה ילכ תעדותבו) תירוביצה הריזב תוברתהו ךוניחה הנידמ תריצי עונמל ידכ וא (םיעיש וא םינוס) תירב ינב קזחל
-לרדפה ,תירבה־תוצרא לש יזכרמה קנבהשכ , 1998 תנשב דלונ 'ןפסנירג ינאווניסב יתרושקתה ןיינעה .תקהבומ תונויאר תינברסכ זא העדונ ינאווניסש ,םימרוגל הירוסו קאריע לש תוררופתהל (ב ;ןלובגב תידרוכ
םרט-גנול תועקשהה תרבח תוטטומתה ירחא תיבירה ירעש תא דירוה ,ברזיר הז ךא ,רצואה תרש דיקפתל 1990 תנשב התנומ רשאכ תוגרד המכב הלע .תכשמתמ תימינפ םיחרזא תמחלמב
דעצ .ח"גאה קושב םיעיקשמל ףסכה ריחמ תא ליזוה ךכבו , טנמ'גנמ לטיפק .הלכלכה ירודמב ולוכ טעמכ דקמתה תוחישל , 2002 תנש ךלהמב םימעפ המכ רימס ד'עאר םע השגפנ ינאווניס
טּו ּפ'ה תועמשמ .תופסונ תודירי עונמלו קושה לא םיעיקשמ ךושמל דעונ הז ינאווניס גוזה ישוריג לע עדונ רשאכ 1993 תנשב ללוחתה יטמרדה יונישה תיטירב-תינקירמא השילפ לש הרקמב תוירשפאה תויוחתפתהב ודקמתהש
.ףסכה תלזוהל לעפי יזכרמה קנבה תיסנניפ הרצ תעב יכ התייה 'ןפסנירג לש תוליכר לש דימתמ שחב-שחר רצואה תרש ביבס רצונ ןיאמ שי טעמכ .רבנעו ףתוש היה אלו 'גדירבמייקב חרוא הצרמכ תע התוא ההש יוואקניש) קאריעל
