Page 67 - Фин.орган учебник В.В.Ковалев

6в • Финансы предприятий

(краткий экскурс в историю становления финансовых вычис­
лений можно найти в работе [Ковалев, Уланов]).
Финансовые вычисления базируются на понятии времен­
ной стоимости денег; именно с их помощью удается прини­
мать управленческие решения, эффективные во временнсм ас­
пекте. Подобными вычисления.ми обязаны владеть как лица,
принимающие решения, так и их помощники-аналитики.
Несмотря на кажущуюся простоту расчетов, методы финан­
совых вычислений исключительно важны именно в практиче­
ской плоскости и, кроме того, они не приходят к специалисту
автоматически вместе с дипломом о высше.м или специальном
образовании. Невозможно стать финансовым менеджером или
аналитиком лишь читая общетеоретические монографии, учеб­
ники и руководства — нужна рутинная вычислительная прак­
тика, умение ориентироваться в методах, привлекаемых для
получения ряда оценок, которые можно использовать как фор)-
мализованное обоснование принимаемого решения в области
кредитования и финансирования.
Без сомнения, финансовые вычисления входят в число
краеугольных элементов процесса управления финансами
предприятия и используются в различных его разделах. Наи­
более интенсивно они применяются для оценки инвестицион­
ных проектов, в операциях на рынке ценных бумаг, в ссу-
до-заемных операциях, в оценке бизнеса и др.
Ключевыми моментами методов оценки эффективности фи­
нансовых операций, определяющими их логику, являются сле­
дующие утверждения:
• практически любую финансово-хозяйственную операцию
можно выразить в терминах финансов;
• в подавляющем большинстве случаев собственно опера­
ции или их последствия «растянуты* во времени;
• с каждой операцией можно увязать некоторый денежный
поток;
• денежные средства должны эффективно оборачиваться,
т. е. с течением времени приносить определенный доход;
• элементы денежного потока, относящиеся к разным мо­
ментам времени, без определенных преобразований не сопоста­
вимы;
• преобразования элементов денежного потока осущестааяют-
ся путем применения операций наращения и дисконтирования;
• наращение и дисконтирование могут выполняться по раз­
личным схемам и с различными параметрами.
Финансовые вычисления базируются на понятий временной
ценности денег, а логика построения основных алгоритмов дос­
таточно проста и основана на следующей плес. Просте1'|ЩИМ ви-
до.м финансовой сделки является одкокр;гг)1ое предоставление
www.trk.kg